为(wèi)了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露(lù)了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美(měi)星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘(pán)情况(kuàng)，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。1米等于多少mm 1米等于多少厘米p>

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金(jīn)优势和(hé)持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易新美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的(de)合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻(qī)或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人(rén)提(tí)出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公(gōng)司上(shàng)述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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