而从(cóng)5月15日收(shōu)盘股(gǔ)市(shì)表现看(kàn)，科(kē)创50、上证50、沪深300全部(bù)收(shōu)红(hóng)，上(shàng)证50指数涨幅还超(chāo)过1.7％，上(shàng)周大跌期(qī)间的(de)“抄底(dǐ)资金”，皆斩获了不错(cuò)的回报。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，近期震荡下行的半导体ETF成(chéng)为资金(jīn)净买入(rù)的榜首，单日净买(mǎi)入(rù)金额(é)接近(jìn)5亿元，目前仍处于(yú)估值低位(wèi)的医疗(liáo)ETF、中概互联ETF等产品也位居净流(liú)入(rù)资(zī)金前列，而在(zài)近日(rì)遭遇(yù)高(gāo)位(wèi)回(huí)调的游戏ETF，也受到资金的逆(nì)市买入(rù)，不过(guò)目前游戏ETF今(jīn)年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资逻辑(jí)，在游戏板块行情冲顶、收益翻(fān)倍后，仍(réng)然有资金逆(nì)市(shì)净买(mǎi)入。

　　谈及资金的上(shàng)述流(liú)向情况，一位(wèi)公募股票权益基金经理表(biǎo)示，预计(jì)复(fù)苏(sū)仍是中国经济中长期的趋势，但耐(nài)用品复苏的(de)空间受限、出口下行及地产(chǎn)销售(shòu)恢复疲软将驱动市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多(duō)结构性机会。不(bù)过，在短期市场炒作热度回落，波(bō)动率偏高(gāo)的情(qíng)况(kuàng)下，资金可能更(gèng)青(qīng)睐用(yòng)大盘宽基指数，比(bǐ)如科创(chuàng)50、上证50、沪深300指数(shù)等(děng)来跟踪(zōng)市场，以获取整个(gè)市场的平均回(huí)报。

　　而在行业(yè)方面，沪上一家公募(mù)机构分析，由(yóu)于近日以游(yóu)戏为(wèi)代表的(de)TMT板块(kuài)有所调整，主因(yīn)是前期炒作(zuò)有(yǒu)逐步退潮(cháo)趋势，中期在市(shì)场炒作热度有所(suǒ)回落。但(dàn)从长期看，资金(jīn)还会长(zhǎng)期(qī)关注数字(zì)化(huà)对生产力的提升，因此，包括计算机(jī)、互联网和传媒(méi)等调(diào)整下来(lái)的行业，可能会继(jì)续受到了资金的关注。

　　也(yě)有行业机构认为，近期上证50、沪深300等权重指数ETF受到资(zī)金青(qīng)睐，可能与(yǔ)看好“中特估”长期投资价值(zhí)有关。

　　民生加银基金(jīn)表示，伴随大(dà)金融、大基建(jiàn)等权重股(gǔ)高位调整，上(shàng)周(zhōu)沪指下跌(diē)。前(qián)期部分板块短期(qī)上冲较(jiào)快(kuài)，导(dǎo)致(zhì)博弈资金出现(xiàn)分(fēn)歧(qí)，随(suí)着(zhe)建筑、银(yín)行、石化等PB逐步修复，权(quán)重(zhòng)板块内部出现(xiàn)分化，获利兑现需求叠加(jiā)经济数据不及预期，权重板块回调带动大盘指数回落。

　　不过，民(mín)生(shēng)加银基(jī)金认(rèn)为(wèi)，从长远看(kàn)，“中特估”或有望引领低估值央企的价值重估(gū)，有基本面(miàn)支撑(chēng)的低(dī)估值(zhí)央企或有望受益。

　　博时基(jī)金权益投资一部基金经理吴鹏也认(rèn)为(wèi)，“中特估”投(tóu)资的部分底层(céng)逻辑仍旧是过去的A股市场对(duì)部(bù)分传统行业国央企的(de)严重低配和低估。而在这种(zhǒng)大幅低估和低配(pèi)背景下，部分企业因为自身经营改善、高股息水平等特征，使(shǐ)得其估值修复成(chéng)为了可能(néng)。虽然经(jīng)过(guò)前期反弹，大金(jīn)融(róng)整体(tǐ)估值仍旧(jiù)处于低位(wèi)，由于情(qíng)绪和资金(jīn)仍(réng)旧是主导，短期表(biǎo)现存在剧烈波动可能；从中期看，整体大金融(róng)当前估值仍旧处于中低水平，部分(fēn)个股(gǔ)尤(yóu)其是基(jī)本(běn)面(miàn)明显改善的个(gè)股(gǔ)，仍旧有(yǒu)估值修复(fù)的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流(liú齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式)出

　　估值水(shuǐ)平仍具吸(xī)引力

　　在上周下跌(diē)的A股(gǔ)市场中，股票(piào)ETF整体呈(chéng)现“越跌越买(mǎi)”趋势，净流入(rù)资金超(chāo)出净流出资金。但也(yě)有(yǒu)部分短期涨幅偏高(gāo)、短期行情(qíng)板(bǎn)块，以及部分海外指数遭遇资金的净卖出(chū)。

　　从资金净流(liú)出榜(bǎng)单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流出(chū)4.76亿元，为单日之最。另外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流(liú)出资金也(yě)超过2个(gè)亿。

　　宽(kuān)基指数(shù)中，今年来“越跌越(yuè)买(mǎi)”的创(chuàng)业板ETF、创业(yè)板50ETF，单日出现(xiàn)短(duǎn)暂净流出现象，华(huá)夏、南方、富(fù)国旗(qí)下中证1000ETF产品，也在(zài)单日(rì)出现(xiàn)净流出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股市调整中迎(yíng)来“获利了结”资金，单日净(jìng)流出1.67亿(yì)元(yuán)。

　　沪(hù)上一家公募(mù)机构评价，基建(jiàn)板块受益于“一带一(yī)路”板块前期涨幅较(jiào)大，有(yǒu)调整要求，可(kě)能会受到获(huò)利盘(pán)的(de)短期卖出。不(bù)过，从长期(qī)看(kàn)，经济复苏趋势(shì)确立(lì)后(hòu)，“顺周期”板块(kuài)的(de)整体机会值得关注。

　　民生加银基金评价净流出的(de)证券(quàn)保险(xiǎn)板块称，一季报(bào)陆续披露，非银金(jīn)融业绩超(chāo)预期，证(zhèng)券板块市场交投活跃度较一季度(dù)显(xiǎn)著(zhù)改善，差异(yì)化最低结算备付金(jīn)缴(jiǎo)纳比例机制引入，证券公司保(bǎo)证金比例下调，经济温和复苏下行业(yè)景气度(dù)有望(wàng)持续修复。保险板块一季报净利润超(chāo)预期(qī)，部分(fēn)险(xiǎn)企凭借储蓄险的产(chǎn)品力(lì)实(shí)现了一定的增(zēng)长(zhǎng)，负债(zhài)端V型反转趋势较明显，资产端或有望维(wéi)持(chí)较(jiào)高增(zēng)速。

　　而针对电力板块，民(mín)生加银基(jī)金(jīn)认为，2023年(nián)宏观经(jīng)济运行总体回升有(yǒu)望将(jiāng)促(cù)进电力(lì)消费需求(qiú)增长(zhǎng)。受上年(nián)同期(qī)低基(jī)数等因素影响，预(yù)计今年二季度电力消(xiāo)费(fèi)增速将(jiāng)有望回升。在电力市场化改革的持(chí)续推(tuī)进下，电价趋势有望稳中小幅(fú)上(shàng)涨，电(diàn)力现货市场和辅助服(fú)务(wù)市场机制有望持续推广，容量补偿(cháng)电价等机制或有望出(chū)台(tái)。

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