财联社4月28日讯（记(jì)者 吴(wú)雨(yǔ)其）随着公(gōng)募基金2023年一季报披(pī)露完成，多位知名(míng)基金经理大幅调仓(cāng)换(huàn)股的动(dòng)向和投资方向也浮(fú)出(chū)水面。

　　其(qí)中，张坤(kūn)大幅(fú)加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油，刘彦春则加仓海康(kāng)威(wēi)视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份(fèn)、星(xīng)环科(kē)技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓(cāng)同花顺(shùn)、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能大行其道的首季(jì)，包括谢治宇(yǔ)、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰等(děng)顶(dǐng)流开始追逐(zhú)AI，另一面，一些(xiē)专(zhuān)注(zhù)长(zhǎng)期成长价值的基金经理仍坚守新(xīn)能(néng)源，如曾经的公募冠军刘格(gé)菘(sōng)。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成了风

　　2023年(nián)一季(jì)度，是人工智能(néng)的盛典。面对火出天际的AI赛道(dào)，究(jiū)竟是应该(gāi)与其共舞，还(hái)是(shì)不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股(gǔ)，可见越来越多的基金经(jīng)理选择了前者。“不(bù)买(mǎi)AI就是(shì)等死，追(zhuī)买AI可能(néng)是找死(sǐ)，横竖都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也(yě)许富贵险中(zhōng)求呢”，是行业心(xīn)态的生动写照。

　　光大(dà)证(zhèng)券(quàn)统计数(shù)据也证明了这一点(diǎn)，公募基金一季(jì)度(dù)大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日(rì)，主动偏股(gǔ)基金重仓(cāng)股(gǔ)在TMT板块配置(zhì)却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念市值(zhí)4707亿(yì)元，一(yī)季度(dù)大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医(yī)疗的葛兰在内，众多(duō)知名基金经理(lǐ)布(bù)局AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所(suǒ)管的(de)另一(yī)只中欧(ōu)研究(jiū)精选混合一季度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中(zhōng)欧(ōu)明睿新(xīn)起点混合一(yī)季度新(xīn)进(jìn)中芯国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万(wàn)股。

　　<却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念/p>

　　从上述调(diào)仓换(huàn)股中也能看出葛兰的人工智能投(tóu)资方向——从AI上游(yóu)的芯片、到(dào)算力以及终端(duān)的(de)应用、办公等。

　　窥(kuī)一(yī)斑而知全豹，葛兰的操作只是(shì)公募基金经(jīng)理加仓AI的(de)一个缩影。从(cóng)各(gè)位知名基金经(jīng)理(lǐ)调仓动向可以看出(chū)，大(dà)家都(dōu)纷(fēn)纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报(bào)中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相(xiāng)关人工智(zhì)能的(de)产业趋势受到市场关注，并很快(kuài)扩散到(dào)国内产业界，市场聚焦(jiāo)于上(shàng)游(yóu)算力、传输和下游运用(yòng)，在(zài)经济复苏(sū)相对温和的情景(jǐng)下，计算机(jī)、通讯、传媒、电子行业受到(dào)各方资(zī)金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达电影新(xīn)入(rù)他所管理的中(zhōng)欧新趋势(shì)十大重仓股，中欧(ōu)洞见一年持有(yǒu)则加仓了立讯精密、腾(téng)讯(xùn)控股等个(gè)股；中欧明睿新常(cháng)态则(zé)加仓深信(xìn)服等。

　　再(zài)如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股均为(wèi)新(xīn)晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子板(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的是，此前招(zhāo)商证券研(yán)报称，从历(lì)史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公募基(jī)金大类(lèi)行(xíng)业配置(zhì)比例一个很重要(yào)的(de)临界值，往往预示着某(mǒu)个板块进入过(guò)热阶(jiē)段。截(jié)至(zhì)2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基金(jīn)对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与(yǔ)临界值尚(shàng)存安全距离。从这(zhè)点看，基金(jīn)经理对于(yú)TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有(yǒu)基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候(hòu)成(chéng)了(le)景

　　在(zài)“追(zhuī)风”的(de)另一(yī)面，仍(réng)有一部分仍(réng)坚守新能源，也有(yǒu)一部分试(shì)图(tú)低(dī)位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如(rú)曾经的(de)公募状元刘(liú)格菘。据(jù)了(le)解，广发基金成(chéng)长团队对(duì)新能源的钟爱业内闻名，最新披露(lù)的(de)一季报中也证(zhèng)实(shí)了他们的“坚守初心”。

　　当年的(de)冠军基(jī)金广发双擎(qíng)升级，从其(qí)十大重仓(cāng)股来(lái)看，前(qián)五大重(zhòng)仓股的占比均超过了8.5％，分(fēn)别(bié)是(shì)晶(jīng)澳(ào)科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)，圣邦股份，均属于(yú)新能(néng)源概念股。除此之外，他(tā)还仍(réng)加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持信心，“我们对本产(chǎn)品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投(tóu)资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优秀和增量(liàng)价值(zhí)积累的公(gōng)司(sī)。经(jīng)过调整，行业估(gū)值水平已(yǐ)在历史低(dī)位，产业(yè)链的变(biàn)化在市场定价中未被(bèi)充分认(rèn)知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　再如(rú)傅鹏博(bó)，其管(guǎn)理(lǐ)的睿远成长价值混(hùn)合前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)中国(guó)移动、宁德时(shí)代、三安光电、通(tōng)威(wēi)股份、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹(hóng)、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通威(wēi)股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙头通威股(gǔ)份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混合也加仓了(le)新能源，如晶科能(néng)源、锦浪(làng)科技(jì)、东(dōng)方电缆等。他表示，“我们曾经(jīng)提到了(le)新能源板块的一些(xiē)风险点，这些风(fēng)险点在经过大半年的(de)消化后(hòu)，在(zài)这个估值分位以(yǐ)及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块的风险因素已经(jīng)充分释放，目前这个时间段(duàn)，新能源非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力。在(zài)一季度我们对于(yú)电动车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的，都增加了(le)一些仓(cāng)位。”

　　对于人工(gōng)智能(néng)，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总(zǒng)会(huì)消退(tuì)。”

　　实际(jì)上(shàng)，许(xǔ)多基金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章(zhāng)恒在接(jiē)受财联社记者采访(fǎng)时提(tí)到，他曾重(zhòng)点关注(zhù)过(guò)TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会在全市(shì)场做行(xíng)业轮(lún)动，在操作上(shàng)绝对不是去(qù)捕捉每个(gè)时期的(de)“最(zuì)靓的(de)仔”。“对于自(zì)己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的时候，无(wú)论(lùn)是基金(jīn)经理个人还是投(tóu)资者，其(qí)实都是无法承受的。所以，任何一个(gè)行业，即(jí)使你再看(kàn)好，也要控制持有比(bǐ)例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德(dé)基金(jīn)的王崇一季报表(biǎo)示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很(hěn)难在A股找到明显的(de)受益标的，就(jiù)没有参与。不过他也(yě)认为这些股票的估(gū)值体系还在合理接受范围(wéi)内(nèi)。

　　极致行情下，AI还(hái)能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年一(yī)季度仍有(yǒu)不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在(zài)这(zhè)种极致行(xíng)情(qíng)下，AI板块的未(wèi)来走势将如(rú)何？

　　一部分(fēn)市场(chǎng)人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策略(lüè)目前仍维持TMT为全年市场主线(xiàn)的(de)判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确(què)认，中微(wēi)观层面上(shàng)尚有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研(yán)报指(zhǐ)出，年初至今市(shì)场对AI关注度(dù)持(chí)续高企，上(shàng)一轮行情(qíng)催化主要集中于大模型的突破(pò)进展；而4月(yuè)以(yǐ)来，我们观察(chá)到各个领(lǐng)域(yù)的应用厂商正(zhèng)加速AI融合应用产品的研发和发布，其中办公场景进展相对(duì)较快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续看多AI，并(bìng)在应(yīng)用、算(suàn)力、模型(xíng)三层(céng)中建议(yì)投资者(zhě)优先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相关板块，他认(rèn)为，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年之后(hòu)是消费的时代，但未来10年(nián)，最牛的资产(chǎn)是科(kē)技。他坦言，自(zì)己目前重仓半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指出(chū)，AI后(hòu)续或(huò)有波(bō)动或(huò)调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首席分析师陈果(guǒ)，在(zài)A股二季度投(tóu)资(zī)策略会(huì)上提到“今年大(dà)概率(lǜ)还是一(yī)个偏成(chéng)长风格占(zhàn)优，尤其是很多科技股(gǔ)在过去(qù)几年其实没(méi)有太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时(shí)间没有太多表现。今年要推动数(shù)字经济，今年半(bàn)导体周期(qī)要见底，本身今年科技股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走完(wán)，但(dàn)二季度(dù)可能会有一些波动(dòng)。AI现在还是主题投资阶段不太(tài)适(shì)合(hé)大多数的投资者，不适合(hé)在这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券研(yán)报中判(pàn)断(duàn)，本轮AI板块(kuài)已进(jìn)入第一轮(lún)调整期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏(zòu)，预计本轮后续调整时(shí)长(zhǎng)与(yǔ)幅度(dù)有限。对(duì)于下一阶(jiē)段“AI+”行(xíng)情，建议(yì)逢低布局有望(wàng)率先实现业绩(jì)兑(duì)现的环节，即满足(zú)“自(zì)身产业(yè)周(zhōu)期向上+AI加持下的业绩增厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

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