5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司(sī)（江铃重汽）100％股权(quán)转让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资产，不过(guò)原(yuán)计划在(zài)重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味着江铃汽(qì)车(chē)前后耗了两年(nián)的(de)“瘦身”行(xíng)动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在(zài)约定时(shí)间完成

　　这笔交易(yì)要(yào)追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元的价格，通过(guò)山西(xī)省产权(quán)交(jiāo)易(yì)市场公(gōng)开挂(guà)牌方(fāng)式，出售(shòu)全(quán)资(zī)子公(gōng)司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重(zhòng)型(xíng)卡车(chē)超过(guò)12万辆；2、公司盈利三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权(quán)出售征集到一(yī)名意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车也(yě)按照相关交(jiāo)易(yì)规(guī)则支付了(le)保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了(le)《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权(quán)转让协议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权(quán)支付的基准(zhǔn)价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公告(gào)称，该笔(bǐ)交易需要获得(dé)国资管理有(yǒu)权单(dān)位的批(pī)准(zhǔn)，但由于交易(yì)所需的政府审批(pī)事项(xiàng)未能在约(yuē)定的时间(jiān)内完成(chéng)，项目双方(fāng)经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提(tí)及(jí)的是，江铃(líng)重汽命(mìng)运颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易已经是其(qí)历史上第三(sān)次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山西省汽车(chē)工(gōng)业集(jí)团。作为一(yī)家老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货车(chē)，但由(yóu)于经营不善陷(xiàn)入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一(yī)次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备(bèi)集团及中国长安汽(qì)车集团有(yǒu)限公(gōng)司(sī)，将太原重汽重组为太原(yuán)长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能(néng)被盘(pán)活(huó)。太原重汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季度，太(tài)原重汽的净(jìng)资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以实(shí)现正(zhèng)常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车却对太(tài)原重汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该(gāi)公司(sī)在(zài)2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的(de)价格，从长(zhǎng)安手中接手太(tài)原(yuán)长安重汽(qì)的全部股权，并于(yú)2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)进(jìn)入重卡领域的意图是实现商(shāng)用(yòng)车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年(nián)产10万辆重(zhòng)型载货车、10万(wàn)台发(fā)动机(jī)的大型重卡企业，达(dá)产后主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)分别(bié)为(wèi)52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽(qì)解(jiě)放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽(qì)俨(yǎn)然成为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为(wèi)严(yán)重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍(réng)然(rán)呈现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增(zēng)资。这一举动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的(de)资产(chǎn)负债率，便(biàn)于吸引外部投资(zī)进(jìn)入(rù)，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈(yíng)利状况(kuàng)尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和2022年这两年间，江铃(líng)汽(qì)车收到的政府扶持(chí)资金就达(dá)到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年(nián)的净利润。而扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年(nián)的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活(huó)动现(xiàn)金(jīn)流(liú)净(jìng)额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到(dào)了(le)2022年这一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍(réng)然背在江铃汽车(chē)肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次也表(biǎo)示(shì)，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进(jìn)江铃重汽的(de)重(zhòng)组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽车方面(miàn)称(chēng)。

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