美国债(zhài)务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一(yī)个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护自身的(de)财(cái)富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露出了(le)业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务，他们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美(měi)国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的(de)是(shì)，即使是那些相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中(zhōng)，当(dāng)时(shí)标准普(pǔ)尔(ěr)取消(xiāo)了美(měi)国(guó)最高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美(měi)国长期(qī)国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的(de)是(shì)比特币(bì)——被一些投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户(hù)投资者在美国债务(wù)违约(yuē)下的投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国(guó)政(zhèng)界和(hé)金(jīn)融(róng)界(jiè)的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵局在大中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经历的最(zuì)严重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美国(guó)主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之(zhī)前几次(cì)债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的(de)两极分化(huà)，风险比以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他(tā)们(men)有可能无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的(de)需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引发的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金(jīn)仅(jǐn)略低(dī)于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限之争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗户投(tóu)资者预(yù)计，如果发生违约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国国债(zhài)将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券的(de)市场定价也表(biǎo)明了一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了(le)当(dāng)时的创(chuàng)纪录(lù)低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球(qiú)股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测(cè)，没有散户交易(yì)员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看(kàn)到(dào)短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球主(zhǔ)要储(chǔ)备(bèi)货币(bì)的地(dì)位将面(miàn)临(lín)风险。

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