芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年(nián)失(shī)业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告(gào)将重点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失业增加的(de)结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失(sh中国的国粹有哪些ī)业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是(shì)失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数(shù)量（分(fēn)子(zi)），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本(běn)持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持(chí)中国的国粹有哪些在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业(yè)形势(shì)要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群体(tǐ)由于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，中国的国粹有哪些接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行业(yè)分布(bù)是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济(jì)分类的(de)农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个行业(yè)是(shì)过去十年青年就业(yè)流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育(yù)年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业(yè)的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指标(biāo)来看，知(zhī)识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业(yè)率大多高于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集(jí)程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率(lǜ)的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着(zhe)受(shòu)教(jiào)育水(shuǐ)平的(de)整体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾(céng)在(zài)发(fā)布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入(rù)就(jiù)业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的(de)变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们(men)认(rèn)为，未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业(yè)率的(de)分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳(láo)动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参(cān)加社会经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在(zài)全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则(zé)在(zài)长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业(yè)调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根据(jù)普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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