自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前(qián)期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得(dé)资金青(qīng)睐(lài)，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然较优(yōu)。ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年(nián)估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实(sln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式hí)施。受益于国产替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆(bào)发性需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预(yù)计(jì)半(bàn)导体(tǐ)和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式