财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻(xún)找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观(guān)点会很谨(jǐn)慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有基(jī)金公司人士向财联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市公司年(nián)报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩(jì)支撑(chēng)的新(xīn)能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所(suǒ)加重。北向资金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无(wú)疑打击了(le)市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难(nán)日，纪念(niàn)人(rén)类第四(sì)次工业革命进程中，人工智能(néng)行情开启后第一次(cì)全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条(tiáo)主线(xiàn)中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀(shā)之下(xià)，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和(hé)新能(néng)源形成了“三国对立(lì)”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投资者(zhě)表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场的(de)两大主题“中特(tè)估”及(jí)人工(gōng)智能板块(kuài)均(jūn)出(chū)现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主线不够清(qīng)晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增(zēng)长促内需政策及货币(bì)政策的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益(yì)市(shì)场(chǎng)整体行情预计将继续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指出(chū)，目前市(shì)场风格阶段性可能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期(qī)内，人工智能(néng)、新能(néng)源、医(yī)药及(jí)中特估等板块(kuài)均有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心(xīn)资产仍将是(shì)持(chí)续(xù)关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各大指数(shù)除(chú)创业板指外(wài)累计均(jūn)有上(shàng)涨，大(dà)消费、大金(jīn)融等板块首先迎来了(le)基本面(miàn)预期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒(méi)等板块也嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di在人工(gōng)智能等产业趋势变化(huà)的(de)影响下出现(xiàn)了连续大涨。而(ér)低估值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年(nián)内(nèi)最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关(guān)基金(jīn)年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易(yì)拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回(huí)调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高点已经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高的投资(zī)者(zhě)体验非(fēi)常(cháng)差，市(shì)场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表(biǎo)示(shì)，别(bié)人做(zuò)量化(huà)学的(de)是(shì)巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得(dé)头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的(de)核(hé)心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永(yǒng)远拥(yōng)抱(bào)强势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要亏给(gěi)强(qiáng)势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集(jí)中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生(shēng)活(huó)等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来(lái)看，不论是从基本(běn)面、还(hái)是估值，新能(néng)源的(de)暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的(de)调(diào)整周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调整幅(fú)度与时间都已经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经(jīng)具备，但是(shì)面对中特估的政策(cè)红利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距(jù)离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投瑞银(yín)产业趋势和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞(ruì)银先(xiān)进制(zhì)造之间(jiān)收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于(yú)“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基(jī)金(jīn)交流的(de)纪要在(zài)市(shì)场上流嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di(liú)出，直(zhí)言经济缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当前(qián)市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的(de)说法，在(zài)5月(yuè)政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同样如(rú)此(cǐ)。创金合信(xìn)首(shǒu)席(xí)经济学家魏(wèi)凤春表(biǎo)示(shì)，对市(shì)场的(de)整体观点是大概(gài)率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶(jiē)段(duàn)的乱(luàn)战(zhàn)”，5月交易机(jī)会可能更(gèng)均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶段，而(ér)未必会是(shì)收获(huò)的(de)阶段，投资(zī)者需要(yào)多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报定(dìng)价(jià)，短(duǎn)期市场的(de)核心矛盾在(zài)于(yú)缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是短(duǎn)期游(yóu)戏传媒和(hé)中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是(shì)不(bù)争的事(shì)实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可能的(de)风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的(de)是(shì)节奏的变(biàn)化，不(bù)是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费恢(huī)复相对较快，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体延续修复的(de)态势、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策(cè)依然延续(xù)前期稳健偏宽(kuān)松(sōng)的基调(diào)，流动性也(yě)维持合(hé)理充裕的(de)态势(shì)。当前(qián)市场对(duì)央行后(hòu)续采取降(jiàng)息操作仍(réng)有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策(cè)的(de)概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表(biǎo)示不必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交(jiāo)割(gē)日临近(jìn)，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常(cháng)的行为，不(bù)必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬家和经济复(fù)苏的大(dà)趋势(shì)下，纠结于几十个(gè)点的起伏(fú)可能(néng)会误(wù)判(pàn)方(fāng)向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展开(kāi)。

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