五一长假期间，全(quán)球市(shì)场并不平静，一场大风暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行(xíng)业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的破(pò)产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投票(piào)通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年(nián)以来最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美50g是几两 50g是一两吗国去年(nián)国内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀(xiān)起去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏(xì)很(hěn)可能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约就(jiù)只是时间问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而(ér)且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季(jì)度韩(hán)国出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之(zhī)一(yī)的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还(hái)钱(qián)的时候(hòu)要(yào)缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得(dé)经济下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿(cháng)债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危(wēi)机就(jiù)将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量约为83万50g是几两 50g是一两吗亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全球(qiú)债(zhà50g是几两 50g是一两吗i)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日再(zài)创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指数(shù)是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将(jiāng)是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部(bù)出现(xiàn)破(pò)位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可(kě)能性(xìng)已经非常大(dà)。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很(hěn)可(kě)能是历史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前(qián)已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去(qù)年11月低(dī)点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了(le)，但也不会(huì)距(jù)离太远，最终极(jí)目标则(zé)是将跌(diē)至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但(dàn)由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后(hòu)。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济(jì)新秩(zhì)序。百(bǎi)年大(dà)变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危(wēi)机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空(kōng)头一直都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每(měi)当你认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是(shì)没有来(lái)，总是在希(xī)望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都相信超(chāo)越08年的(de)世纪金(jīn)融危(wēi)机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了。你会(huì)静默(mò)，手握(wò)着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封(fēng)神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想着他们都(dōu)会回(huí)来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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