华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛(máo)头对(duì)准的(de)是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投(tóu)资(zī)者那里获得的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的(de)情况下才是可持续的(de)”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价格(gé)均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国大型(xíng)股公司中最高(gāo)的(de)。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎(k颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗ǎn)以股票而(ér)不(bù)是现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家重要子(zi)公(gōng)司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投资已经很(hěn)好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及(jí)我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括(kuò)披露企业的会计造(zào)假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司(sī)共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（N颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗athan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色列的救护(hù)车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管(guǎn)机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并(bìng)在生(shēng)产能力(lì)方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的(de)市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今(jīn)已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告(gào)公(gōng)布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低点附(颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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