全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了(le)118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标(biāo)的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度(dù)都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年(nián)年(nián)底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复(fù)均(jūn)衡(héng)将会给经济(jì)和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的(de)经(jīng)济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促(cù)使人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重(zhòn古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人g)问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估形(xíng)势再做出(chū)决(jué)策。

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