衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资(zī)和住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣(k3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米òu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了(le)国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连(lián)斯基(jī)的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自(zì)己是乌(wū)克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关(guān)执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美联(lián3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米)储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗(zōng)商(shāng)品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行(xíng)的(de)财(cái)报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美(měi)联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对(duì)美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本(běn)面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以改动的(de)情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年(nián)内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一(yī)部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的(de)收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主要受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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