财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一口牙一(yī)辆宝马车”……这些(xiē)生活中经常听到的玩笑话(huà)，透露出“种牙贵(guì)”让人望而(ér)却步的无(wú)奈现(xiàn)实。近日，北京、河北、浙江、四川(chuān)等多地医(yī)保部门发(fā)布公(gōng)告，于4月20日落实口(kǒu)腔种植医(yī)疗服务收费、种植体集中带(dài)量采购、牙冠竞价挂网“三(sān)位一体”的综合(hé)治(zhì)理措(cuò)施，单颗(kē)种植牙的(de)价格(gé)降(jiàng)低一半左右。网(wǎng)友直呼：再也不(bù)用担心“口腔刺客(kè)”了(le)！

　　“我们在(zài)临床工作(zuò)中，也(yě)看到不少患者(zhě)延(yán)迟了(le)种牙计划，就在等集采政策落地(dì)。”中华口(kǒu)腔(qiāng)医学(xué)会种(zhǒng)植(zhí)专委会常委满毅告诉南方周末记者，“集(jí)采(cǎi)后的种植牙将为(wèi)更多患(huàn)者(zhě)减轻(qīng)医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国(guó)家医(yī)保局披露(lù)，本次集采(cǎi)汇聚全国近1.8万家医疗机构(gòu)的(de)需求量，达287万套种植体系统(tǒng)，约占国内年种植(zhí)牙数量（400万颗(kē)）的72％，预计每(měi)年可(kě)节约患(huàn)者(zhě)费用(yòng)40亿元(yuán)左右。随(suí)着医疗服(fú)务价(jià)格相关(guān)规定出台，三级公(gōng)立(lì)医(yī)院常规种植牙医疗服务价格为单颗(kē)4500元。

　　第四次全国(guó)口腔(qiāng)流行病学调查结果显示，65岁(suì)-74岁老人当中有86％存在牙缺失。新(xīn)京报贝壳财经记者走(zǒu)访发现，多(duō)家北京民营连(lián)锁口腔机构在4月1日(rì)即开始(shǐ)了“集采价”的种植牙(yá)促销，价格已低至3000多元/颗，并表示“降价不降(jiàng)质(zhì)”。此外(wài)，规(guī)范整合(hé)后的山东省口腔种植医疗服务价格项目4月1日正式(shì)落地实(shí)施(shī)。当天，“随着牙冠、种植(zhí)体(tǐ)等集采价格落地执(zhí)行，种植牙相关的咨询量、问诊量(liàng)、手术量(liàng)都大幅增长，其中手(shǒu)术数量比之前增加80％-90％。”济南市口(kǒu)腔医院副院长、副主任医师解建立说。

　　集采(cǎi)的靴子落地，种(zhǒng)植牙行业(yè)是(shì)否(fǒu)会再度站上风(fēng)口？“预计(jì)未(wèi)来国内的种植牙数量，有(yǒu)望从(cóng)目前每年400万颗，增长到(dào)每年(nián)1000万(wàn)颗以(yǐ)上。”专家告诉南(nán)方周末记者，他认为这个目(mù)标(biāo)或许一(yī)年后就能实现。而对于(yú)起步(bù)较晚的国(guó)产(chǎn)种植牙耗(hào)材厂商而言，集采是压力也是机会(huì)。一位国(guó)产种植(zhí)牙企业(yè)代表透露，尽管(guǎn)国产品牌产(chǎn)品拥有一定的价(jià)格优势，但销售份(fèn)额占有率尚不足10％，本次集采(cǎi)后很难(nán)快速放量或(huò)实现“国产(chǎn)替代”。但对于临床应用(yòng)时间短(duǎn)、案例(lì)少(shǎo)的国产(chǎn)种植牙来说，整个种(zhǒng)植(zhí)牙市场规(guī)模的扩大，将(jiāng)有(yǒu)助于企业积(jī)累(lèi)更多(duō)的临(lín)床应用数据和(hé)案例，对未来(lái)长期的应用(yòng)和研(yán)发会(huì)有一定帮助(zhù)。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采(cǎi)带动国内耗材(cái)需求爆(bào)增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄(líng)化(huà)和支付(fù)能力提(tí)高，近年(nián)来种植牙需求呈现爆发式增长(zhǎng)。根据牙博士招(zhāo)股说(shuō)明书，2020年国内种植(zhí)牙市场规(guī)模为431亿元，2015-2020年复(fù)合增(zēng)速为22.07％，预(yù)计(jì)2030年市场规模将增至1911亿(yì)元，2020-2030年(nián)复合增速(sù)为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业链中包括上游(yóu)设(shè)备和耗材企业：种(zhǒng)植类如华(huá)西口(kǒu)腔科技中心等(děng)；修(xiū)补类如正海(hǎi)生物、奥(ào)精(jīng)医疗等；设备类(lèi)如(rú)口腔全景机和锥形束投照计算机重组断层影像(xiàng)设备的美亚光电(diàn)等；数字软(ruǎn)件类(lèi)如3shape等，以及(jí)他们的上游陶瓷块厂商爱尔(ěr)创（国瓷材料）等(děng)。中游(yóu)为器械经销商：松佰牙科(kē)等(děng)；下游为(wèi)口腔医疗(liáo)机构如(rú)通策医疗、拜博(bó)口(kǒu)腔(qiāng)等(děng)。

　　浙商证券孙建(jiàn)等人在3月(yuè)20比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁日发布的研(yán)报中表(biǎo)示(shì)，种植牙集采降价后，其渗透率有望得到快速提升(shēng)，同时加速国产口腔CBCT等(děng)检测(cè)设(shè)备需求(qiú)释放。中游设备(bèi)美(měi)亚光电(diàn)、朗视仪器是(shì)国产口腔CBCT设备(bèi)龙头。种植牙渗透率提升，民营医院(yuàn)和诊所的(de)设备需求弹(dàn)性(xìng)更(gèng)大，国产设备依托性价(jià)比优(yōu)势聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上游核心零部(bù)件上(shàng)市公(gōng)司主要为奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种植(zhí)牙(yá)集采(cǎi)“短兵(bīng)相(xiāng)接(jiē)” “牙茅”面临一场硬(yìng)仗(zhàng)

　　正(zhèng)所谓“金眼银牙(yá)铜骨头”，在A股市场里，牙(yá)科一直都(dōu)被投资者视(shì)为坡长雪(xuě)厚的黄金赛(sài)道，关(guān)于(yú)牙科(kē)的纯正上(shàng)市(shì)公司只有(yǒu)通(tōng)策医疗这一家。也(yě)正是因为如此，自通策(cè)医疗(liáo)借壳(ké)上市(shì)以来，其便一直备受资(zī)金的追捧，被投资者奉为“牙(yá)茅”。然而(ér)，通策医疗最近几年在资本市场走(zǒu)势一路(lù)下(xià)行，前年(nián)最风(fēng)光的时候曾触顶1300亿(yì)元市值，而不到2年的时间内市值蒸发(fā)超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报数据来(lái)看，种植业(yè)务位列通策医(yī)疗五大业(yè)务板块增速第一位。对(duì)通策医疗来说，种植牙业务是不可或缺的市场。业(yè)内人士透露，一(yī)旦(dàn)种植牙耗材被(bèi)集(jí)采(cǎi)，通策医疗的盈利能力很可(kě)能受影(yǐng)响(xiǎng)。面对激(jī)烈竞(jìng)争的市场，大型口腔(qiāng)连锁机构(gòu)失去了此前集团采(cǎi)购优势，与公立医院及其他(tā)民营口(kǒu)腔(qiāng)机构站在同一起(qǐ)跑线，大幅(fú)降价势在(zài)必行，这也(yě)将影响种植牙最终(zhōng)利润(rùn)率。

　　通策医疗面对的(de)最(zuì)大的问题是，怎么能把这(zhè)些增(zēng)量(liàng)转化为(wèi)自(zì)己的增量。竞争来(lái)自(zì)参与(yǔ)集采(cǎi)的1.8万家(jiā)医疗(liáo)机构，其中有(yǒu)1.4万家民营医疗机(jī)构，占总数的80％。想要获得(dé)足够量的种植牙，一要有覆(fù)盖面足够广(guǎng)的口腔机构，二得有足够多的(de)医(yī)护人员。“种(zhǒng)植(zhí)牙放量一直是其(qí)所期(qī)待的一件(jiàn)事。”3月23日，通策医疗董(dǒng)秘处(chù)的回复直(zhí)截了当。2022年通策医疗发布(bù)的(de)财报中提及——医护(hù)人才储(chǔ)备，这也是其(qí)这两年最重要的战略布局。比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁p>

　　通(tōng)策医疗在(zài)调(diào)研内容(róng)纪要中提到(dào)，宁口2022年上半年营收增长(zhǎng)3％，净(jìng)利润下降是由(yóu)于2022年新增了(le)40名医生储备，增加的人力成本影响了900万元(yuán)利(lì)润(rùn)。通(tōng)策医疗(liáo)2022年三季度财报中提到，为“后集采”时代准备，让(ràng)90％以上(shàng)的专家都(dōu)在支持蒲公(gōng)英医院快速发展(zhǎn)，目标是让蒲(pú)公(gōng)英医院在最(zuì)短的时间(jiān)成为当地第一的口(kǒu)腔医(yī)院(yuàn)。值得注意的是，通策医疗的重磅项目“蒲公英计划”在2018年提出(chū)，被公司视(shì)为“未来五年重要的(de)发展计划”。而如今，目(mù)前来看，该计(jì)划仍处筹备或培育期，2022年上半年蒲(pú)公英分院(yuàn)贡献收入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前(qián)三季(jì)度贡献收入2.98亿元，新增蒲公英分(fēn)院净利率仅为8.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，通策(cè)医疗(liáo)董秘提到，这(zhè)几年(nián)相关医生的储备已经(jīng)足够了(le)，“（种植牙(yá)）量再增长10倍也够”。“以价(jià)换量更容易(yì)形成(chéng)规模效应。目前(qián)种植牙渗透率低，随着价格(gé)差异化定价，总量的快(kuài)速增加仍有望形成(chéng)规模的较(jiào)高增长。”这(zhè)是通策医(yī)疗2022年底在机构(gòu)调研时的(de)观点。一(yī)位长(zhǎng)期关注消(xiāo)费医疗的(de)行业人士分(fēn)析，通策医疗的主要市场仍在浙江，但即使(shǐ)在(zài)浙江，面对接(jiē)下来激烈的(de)种植牙(yá)市(shì)场，也没有绝对优势，“确(què)实(shí)是一场(chǎng)硬(yìng)仗(zhàng)”。

　　“即使(shǐ)没有集(jí)采，未(wèi)来种植牙也会慢慢从(cóng)一个高毛利业务变(biàn)成(chéng)低毛利业务。因为(wèi)这一(yī)部分对医生的技术要(yào)求并没有那么高，主要靠的是设(shè)备定(dìng)位(wèi)、辅助软件和(hé)三维建模(mó)。所有的(de)口腔(qiāng)诊所(suǒ)都能做(zuò)，没有(yǒu)那么深的护城河，所以市场(chǎng)竞争会比(bǐ)较激烈。”关注口腔赛道的(de)投资人(rén)说。

　　对于中国(guó)的民营口腔医(yī)院(yuàn)市场而言，集采消息和盈利曲线下降关系也不大。“其实在集采消息出(chū)来之前，民营口腔(qiāng)诊所(suǒ)就因(yīn)为(wèi)价格战(zhàn)的原因，自己就把价格压下来了。低于4500元(yuán)的(de)种植价(jià)格，在业内其(qí)实已经比(bǐ)比皆是。”口(kǒu)腔诊所从业(yè)者如是(shì)说到。目前，很多民营口(kǒu)腔诊所(suǒ)面临着巨大的经(jīng)营压力，面对高昂的诊所房租、水电以及人工费用(yòng)等，其实利(lì)润不(bù)算高(gāo)。有医(yī)疗投资机(jī)构(gòu)工(gōng)作人员曾表示，目前80％的民营连(lián)锁(suǒ)口腔机构都处于亏(kuī)损状态。

　　▌天价种植(zhí)牙神话破灭(miè) 牙科诊所或大批退出

　　有业内人(rén)士给予了一个(gè)乐观的预(yù)测，当集采降低(dī)价格后，原本属(shǔ)于改善型医疗需求的种植牙(yá)，将会成为(wèi)百姓(xìng)们的基(jī)本需求——几十亿颗失牙的市(shì)场(chǎng)会打开(kāi)。这几乎(hū)奠(diàn)定了一个薄(báo)利(lì)多销的局(jú)面。但这(zhè)并不是(shì)在所有(yǒu)牙科诊所都会发生的(de)局面。当耗材(cái)价格下降(jiàng)后，牙医利益会受到直(zhí)接冲击。“在大部分诊所里，医生(shēng)收入是(shì)和耗(hào)材挂(guà)钩的。这和骨科心脏支架集采的影响(xiǎng)类似，医生的工作(zuò)量加大(dà)不说，收入会减少(shǎo)。”业内人士表示(shì)最担心的是到底能不(bù)能以价换(huàn)量。如果薄(báo)利了(le)，但最终(zhōng)没(méi)有多销，经营可能难以为继。

　　牙科是医(yī)院所有科室中，最适合独(dú)立执(zhí)业的。即便在改革开(kāi)放之前，全(quán)国各(gè)地(dì)的(de)个体牙(yá)医也(yě)不(bù)在少数。国家卫生统计年鉴显示(shì)，2020年全国民营口腔医院、诊所加起来有66000多家，提供的口腔医疗服务占到总量69％左右。民营口(kǒu)腔医院(yuàn)或(huò)诊所的一大特(tè)点就是(shì)连锁率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体户”。牙(yá)科特别依赖医(yī)生的个(gè)人能力，牙医独立执业会比其他(tā)专科容易很(hěn)多。

　　“种植牙的暴利(lì)在上游的厂(chǎng)家，到了终端诊所，利润空间很微薄，还(hái)没有算上房租、水电、折旧。”业内人(rén)士认为，假如耗材降(jiàng)价，但没有(yǒu)带来体量的增长，薄利了之后又没(méi)多销，比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁就(jiù)形成了一个(gè)悖论。当收入不足以支撑过高(gāo)的运营(yíng)成(chéng)本时，一些诊所不得不关停退市。长远来(lái)看，种植牙是(shì)整个(gè)口腔治疗过程中(zhōng)，应(yīng)对牙(yá)齿缺失时最后的办法，更重要的是提(tí)高公众对(duì)口腔卫生的关注意识。“世界卫(wèi)生组织提出(chū)的‘8020’标准，是(shì)希望在80岁的(de)时(shí)候每个人都有20颗以上(shàng)的好(hǎo)牙齿，而(ér)不是20颗种植牙(yá)。”业内(nèi)人士如是说。

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