在锂(lǐ)价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击(jī)穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季(jì)度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是(shì)缺(quē)多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库(kù)存不足1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供应(yīng)量的领(lǐng)域(yù)，不存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及(jí)到(dào)用(yòng)电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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