近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需(xū)求(qiú)方面(miàn)也占据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设(shè)施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的(de)支持(chí)下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的(de)就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市场共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪(dí)、中国坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的(de)位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它(tā)的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波(bō)银(yín)行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外(wài)，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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