近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火(huǒ)事件，引(yǐn)发舆论地(dì)震(zhèn)。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强(qiáng)军(jūn)口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当言(yán)论引(yǐn)发(fā)的风波(bō)中，《科(kē)创板日报》记(jì)者发现，随(suí)着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化也成为了(le)备受资(zī)本青睐的宠儿，在(zài)6年(nián)中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立笑(xiào)果(guǒ)文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包(bāo)括文化艺术交流(liú)策(cè)划、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成(chéng)为了炙手(shǒu)可(kě)热的行业，笑果(guǒ)文(wén)化也成为中国最成(chéng)功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)整(zhěng)理公开(kāi)信息(xī)发现，笑果(guǒ)文化于2016年至20ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗21年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入(rù)股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)数据(jù)显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年(nián)9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本数(shù)千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此(cǐ)轮未披露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得(dé)到(dào)腾讯的(de)战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了(le)4次(cì)，游族(zú)网(wǎng)络更是笑果文化的天使投资(zī)人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑果工厂继(jì)上(shàng)海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外(wài)投资(zī)也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续的企业(yè)有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰文化(huà)传播有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的(de)笑(xiào)果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过程，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处(chù)于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里很火爆，出(chū)于这(zhè)些原因(yīn)进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术(shù)”，追求(qiú)的就是(shì)一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于节(jié)目效果可能需要张狂和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开(kāi)玩(wán)笑也要注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤(yóu)其涉及到(dào)国家政治和解放军形象等(děng)严肃(sù)话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可能没有进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗注意到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资(zī)料显示(shì)，目前(qián)大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧(xǐ)股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司为第(dì)三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频联合(hé)笑果文化打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速(sù)走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会(huì)》在腾(téng)讯视(shì)频(pín)首播(bō)。

　　笑果文(wén)化相关人士去(qù)年称，受众面最广的是(shì)线(xiàn)上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节(jié)目(mù)，可以占到公司(sī)百分之四十的业(yè)务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的(de)发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个(gè)舶来品在国内的发(fā)展历程要短得多也(yě)快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀大会》等热(rè)门(mén)综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联(lián)社创投通(tōng)数据(jù)显示，自(zì)2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得(dé)融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资投(tóu)了(le)罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐(lè)游(yóu)资(zī)本投了(le)鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行(xíng)业(yè)也明(míng)显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化(huà)外，其(qí)他脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)厂(chǎng)牌融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年(nián)，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升(shēng)期，资本(běn)为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人(rén)高承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核(hé)心原(yuán)因(yīn)在于，资本的投资逻辑(jí)天然(rán)是确定性和可复制性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业却(què)具有巨(jù)大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红(hóng)线等重要舆(yú)情事件等，都可能让经营面临巨(jù)大的风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资(zī)人指出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合(hé)规的底线之上，不断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持(chí)续、良性发展的可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业作为大文(wén)娱行(xíng)业中的一员，和这(zhè)个行(xíng)业中的其(qí)余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事起家(jiā)的，但这个行业的(de)“故事(shì)”却很(hěn)难讲述(shù)，这也是备受资本(běn)市场(chǎng)冷(lěng)遇的原因。

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