财联(lián)社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升(shēng)，引来众(zhòng)多(duō)投(tóu)资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹(dàn)性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需(xū)求(qiú)及加盟商补货需(xū)求有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补(bǔ)，同店(diàn)开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其三(sān)，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的(de)可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分(fēn)析，从(cóng)国际金价来(lái)看，全球地缘(yuán)政治的(de)不确定(dìng)性(xìng)、美国(guó)经(jīng)济衰退的不确定性(xìng)等(děng)因素均有(yǒu)望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以及(jí)积(jī)极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)。当(dāng)前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍(réng)具(jù)有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在(z锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻ài)研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长速度(dù)更快，年(nián)复合(hé)增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业的(de)产业(y锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻è)链(liàn)来看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材(cái)料(liào)供应，中游的制造设计及下(xià)游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研报(bào)中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加(jiā)值高，相关企(qǐ)业通过(guò)强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获(huò)得更(gèng)加优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集(jí)团、路易(yì)·威登集(jí)团外(wài)其余8个均为国产品牌集(jí)团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行业头(tóu)部公司(sī)周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上(shàng)市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周(zhōu)大生等，具体情况如下：

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