近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一(yī)只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价值链的(de)供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之(zhī)一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国(guó)中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电(diàn)器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德(dé)嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能(néng)维(wéi)系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的(de)外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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