全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓(cāng)是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元(yuán)去杠杆(gān)化(huà)的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债(zhài)券市场和(hé)利(lì)率的工(gōng)具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势(shì)再做出决(jué)策。

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