AI板(bǎn)块成为(wèi)2023年(nián)最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目(mù)光(guāng)。

　　随之而(ér)来的是，不仅不少上市公司宣布试(shì)水人工智能、基金经(jīng)理(lǐ)开(kāi)始布局(jú)AI概念(niàn)，也有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关(guān)系(xì)管理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关注的是，此次公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)度报中，无(wú)论是成长派、还(hái)是价(jià)值(zhí)派，众多基金(jīn)经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别基金经理均(jūn)认可AI所带来(lái)的颠覆(fù)性影响，并看好其中长期投资价值，但是(shì)对于短期人(rén)工智能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了(le)一份清醒。

　　基(jī)金经理(lǐ)试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季报(bào)中部分内容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明(míng)确写道，这段AI生成(chéng)的内容阐(chǎn)述了人工智能对各个行业的改变(biàn)，比如医(yī)疗、教育(yù)、工业生产、环境保护(hù)和可持续发(fā)展(zhǎn)，以及新(xīn)能源(yuán)开发和利用等领(lǐng)域。文中表示，人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的快速发展为全球带来无(wú)数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要建立(lì)完善的法(fǎ)律法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人(rén)隐私(sī)、确保(bǎo)数(shù)据安全并防(fáng)止滥用。在(zài)应对挑战的(de)同时，也应抓(zhuā)住(zhù)人工智能(néng)带来(lái)的机遇，共同推动(dòng)这(zhè)一领域的创(chuàng)新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经(jīng)理王贵重(zhòng)在季报中(zhōng)也明确表示，产业(yè)方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智能对(duì)各个(gè)行业的改变。他还(hái)专门谈及(jí)，一(yī)季(jì)度进行了(le)一(yī)定比例的调(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的(de)计算机(jī)和传媒(méi)互联网行业(yè)。数字(zì)化(huà)的核心逻(luó)辑是提高效率，而高质量(liàng)发(fā)展的核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他(tā)针对(duì)半导(dǎo)体(tǐ)、数字化、互(hù)联(lián)网平(píng)台等提出(chū)自己想法。说到数字化(huà)时，表示其本质是利(lì)用技术的手段，提(tí)升组织(zhī)信息计算、存储、传(甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女chuán)播的效率(lǜ)，这是一个长期向(xiàng)上的类消(xiāo)费行业(yè)，在美国是一个(gè)和互联(lián)网行业一样大(dà)规模的产(chǎn)业。在中国，依然处于(yú)产业的早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下(xià)，大家越来越意识到(dào)数(shù)字(zì)化的重要性。而此轮数字(zì)化将(jiāng)会(huì)和(hé)人工智能深度(dù)融(róng)合，也(yě)会给中国公司带来发(fā)展的机会。目前(qián)整个板块的估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首(shǒu)次利(lì)用(yòng)人工智能(néng)完成季报(bào)，也显示出(chū)人工(gōng)智能确实开(kāi)始方方面面开始影响我们(men)的生活(huó)、工作等，是(shì)一个历史性(xìng)大(dà)浪(làng)潮。此前，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者(zhě)教育(yù)基地(dì)宣布成(chéng)为百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百(bǎi)度(dù)智能(néng)云接入文(wén)心一言能力，致(zhì)力于创新投资(zī)者关系管(guǎn)理新模式，提(tí)升客户投(tóu)资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一季度(dù)市场热点，不少基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了积极(jí)参(cān)与布局，其中，除了(le)科技成(chéng)长派基金经理，也不乏(fá)价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报可以看出，该基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)进行了一定比例的调(diào)仓(cāng)，方(fāng)向上主要是(shì)受益于(yú)人工智能(néng)的(de)计算机和(hé)传媒互(hù)联(lián)网行业(yè)。前十大(dà)重仓股中，除了海康威视、金山办(bàn)公，其(qí)余神州泰岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季(jì)报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实(shí)文体娱(yú)乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重表示(shì)，产业(yè)方(fāng)向上，坚定(dìng)看好人工智(zhì)能对各个(gè)行业的改变(biàn)。

　　“我们(men)长期聚焦的(de)三大需求就(jiù)是(shì)能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字(zì)化、新能(néng)源(yuán)、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分(fēn)行业(yè)的beta收敛(liǎn)之后，竞争(zhēng)力(lì)会重新成(chéng)为最(zuì)重(zhòng)要(yào)的(de)增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会(huì)，特别是软件和互联网领域的机会(huì)。”王贵重表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实基金科技(jì)成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有(yǒu)不少基金经(jīng)理明确看好人工智能带来(lái)的投资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经理陈涛在去年下(xià)半年开始增(zēng)持(chí)软(ruǎn)件，当时基本处(chù)于估值、机(jī)构持仓的历史(shǐ)底部(bù)的(de)位置。他认(rèn)为，行业在(zài)信创、数字(zì)化、智能(néng)化等长(zhǎng)期需(xū)求刺激下将迎(yíng)来3年以上的景(jǐng)气周(zhōu)期，也是为数(shù)不多处于成长(zhǎng)前期、对标(biāo)国际也还有巨大成长空间(jiān)的板(bǎn)块，长期坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技(jì)创新周(zhōu)期的序幕(mù)，带来以十年为维度的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业绩(jì)修复(fù)，以软件计算机为代(dài)表(biǎo)的科技板(bǎn)块内会持续有个股(gǔ)投资(zī)机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和可(kě)再(zài)生能源将构成未(wèi)来社会(huì)的基石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的(de)进入，未来新的产业机会(huì)将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)也是积极的一派。他在一季(jì)报中表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所(suǒ)管理的基金维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持(chí)仓，直接买到了十(shí)大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体(tǐ)现了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起(qǐ)科(kē)技、晶晨股(gǔ)份(fèn)进入(rù)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前十大重仓股

　　莫(mò)海波(bō)的(de)万(wàn)家(jiā)品质生活(huó)在一季度(dù)也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占比，减持地(dì)产、军(jūn)工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前三(sān)大持(chí)仓(cāng)，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞(fēi)、三(sān)六零、金山办(bàn)公、中科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润(rùn)一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　对于(yú)调(diào)仓(cāng)TMT行业的原(yuán)因(yīn)，莫海(hǎi)波表(biǎo)示(shì)，主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于对未来2年数字经济的(de)看好。随着人口老(lǎo)龄化与经济发展(zhǎn)模(mó)式转变，数据成(chéng)为新的生产要素，高质量发展的核心在于全要素生产(chǎn)率(lǜ)的提升，充分利用好(hǎo)云计算、大数据(jù)、人工智能等底(dǐ)层技(jì)术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有(yǒu)较(jiào)好的(de)产(chǎn)业逻辑，通过(guò)信息技术全方位赋能传统行业(yè)，从生产和服务端全(quán)面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的通信网络、算力(lì)、算(suàn)法，以(yǐ)及多样(yàng)化的行业应用(yòng)等，这是一个系(xì)统性工程，产业空间较大、持续时(shí)间较长，是(shì)未(wèi)来具有成(chéng)长性(xìng)的行业之(zhī)一(yī)。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金(jīn)权益(yì)投资部总经(jīng)理陶灿管理的基(jī)金(jīn)也(yě)重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)TMT或人工智能(néng)相关板(bǎn)块(kuài)。比如，建(jiàn)信智能(néng)生活在一季度继续调整了行业配置，降低了制(zhì)造(zào)业、大(dà)金融地(dì)产行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特别是(shì)重(zhòng)甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女点布局了人工(gōng)智能技术创新带来的相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一(yī)份(fèn)清醒甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女p>

　　分歧(qí)声(shēng)音开始显现

　　不过，在人(rén)工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金(jīn)经(jīng)理秦毅虽然(rán)在一季报中(zhōng)表达了对(duì)人工(gōng)智能的(de)重视，但一(yī)季度并(bìng)未加入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块(kuài)走出(chū)了轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型(xíng)路线的成功，这一成功(gōng)比(bǐ)之前几次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意义，因为本次的人(rén)工智能的应用领域得到了(le)极(jí)大(dà)的(de)拓(tuò)展(zhǎn)，模型具备了强大的通(tōng)用性。这属(shǔ)于(yú)科技史(shǐ)上的一(yī)次重大创新，未(wèi)来多个行业将极大受益于这一技术的应(yīng)用和普及。未来我(wǒ)们应该更加(jiā)重视这(zhè)一(yī)领域的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度(dù)前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣在一(yī)季(jì)报中也(yě)提(tí)到(dào)了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少见(jiàn)到对相关(guān)板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国家安全自主可(kě)控和产业趋势外，今年市(shì)场高(gāo)度(dù)关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大模型(xíng)技术，有望(wàng)开启新一轮的(de)科技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持久的需(xū)求(qiú)拉(lā)动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成(chéng)长(zhǎng)行业的部分成长股是未来关注的方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品(pǐn)质发(fā)现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛(pāo)弃了(le)新能源板(bǎn)块的(de)非(fēi)理性行(xíng)为，就如同去年三季度半导体及医药板(bǎn)块的(de)抛(pāo)售，反(fǎn)而造就了难得(dé)的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加大对(duì)能源板块(kuài)机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成(chéng)长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也(yě)认为，AI是不(bù)亚(yà)于互(hù)联(lián)网级别的技(jì)术要素革命(mìng)，或许我(wǒ)们已经站在新一轮(lún)科技(jì)浪潮带来的全(quán)球繁荣(róng)的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极(jí)学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会(huì)努(nǔ)力(lì)在(zài)火热的行情面(miàn)前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投(tóu)资机(jī)会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续(xù)波(bō)动。正因(yīn)为此，他在去年(nián)三四季度(dù)布局(jú)了不少人工(gōng)智能相关(guān)的(de)标的，在一季度对(duì)TMT板块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现在的配(pèi)置大(dà)概(gài)率少于市场平均(jūn)水平(píng)。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过(guò)了40％。当然(rán)市场中有(yǒu)不(bù)少声音说这次不一样(yàng)，交易占比创新高(gāo)代表了主线行情(qíng)的(de)确立，但我们(men)还是(shì)认为太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下(xià)没有新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某个阶段(duàn)总(zǒng)会消退。”李晓星在(zài)银华心怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度(dù)的市场(chǎng)走(zǒu)势再次(cì)佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即市(shì)场是难以预(yù)测(cè)的。迄今为(wèi)止，表(biǎo)现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初(chū)是(shì)想(xiǎng)象不到的。就好比去年(nián)初我们想象不到俄乌冲(chōng)突(tū)，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基(jī)金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许(xǔ)是(shì)科(kē)技发展进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些(xiē)影响却(què)很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如(rú)何分配？市场当前认为的受益环节是(shì)否能(néng)如(rú)愿受益？它(tā)的“智能”水平达(dá)到了(le)什么程度(dù)，以及渗透率将多(duō)快提升(shēng)？都是很容(róng)易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明(míng)就里的(de)难题。谈(tán)资(zī)和投(tóu)资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展是一个(gè)长期因素，我们还(hái)没(méi)有足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资(zī)产，是我们的投资(zī)目标。

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