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　　自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方(fāng)达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿(yì)元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基(jī)金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的(de)表现，经(jīng)过(guò)了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后(hòu)，当前(qián)阶(jiē)段或已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供(gōng)过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存(cú艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机n)储行(xíng)业(yè)具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算(suàn)力以及存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势(shì)以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体和(hé)消费电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加(jiā)速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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