钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题莫过于(yú)跨(kuà)界钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人(rén)遐(xiá)想的(de)题材搭配公司释(shì)放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖股走势(shì)。然去年末以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在(zài)4个多(duō)月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元(yuán)定增预(yù)案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科(kē)技也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规(guī)划(huà)产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又(yòu)该如何消(xiāo)化？过(guò)往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前(qián)，“大跃(yuè)进”的(de)新(xīn)项目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子(zi)电池同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较(jiào)低，导致其研(yán)发进(jìn)度大大落(luò)后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠(nà)电关(guān)键技术完成突破以(yǐ)及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回(huí)人们(men)重视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时(shí)代推(tuī)出(chū)第一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如(rú)日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科技于(yú)去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告(gào)显(xiǎn)示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过全资(zī)子公司(sī)江苏智(zhì)纬(wěi)电子科(kē)技有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限(xiàn)公(gōng)司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科(kē)技旋即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中(zhōng)试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣布跨界后一(yī)口气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传(chuán)艺科技开始有意(yì)无意(yì)地(dì)“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而(ér)公(gōng)司股价(jià)也往往(wǎng)在公告披(pī)露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无(wú)论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大(dà)风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的推(tuī)移(yí)，迅速回落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个(gè)多月时(shí)间已经较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术(shù)水平等(děng)涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日(rì)才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公告(gào)》补充披(pī)露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资推(tuī)波助澜，但归(guī)根(gēn)结(jié)底(dǐ)还是其资金有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃进”不(bù)匹配无法(fǎ)让(ràng)市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司(sī)定增预案，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成(chéng)本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规(guī)划的钠电产(chǎn)能(néng)远不(bù)止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董事(shì)长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电(diàn)池(chí)全(quán)供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨电解(jiě)液(yè)的(de)生产能力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的钠电产能(néng)规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技(jì)在上述(shù)的54亿元资金外，还(hái)需要(yào)更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利水平显(xiǎn)然(rán)难以撬动(dòng)动辄几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠(shǔ)标等输入(rù)类设备及(jí)通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公司经营规模(mó)不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并(bìng)未(wèi)同步(bù)，上(shàng)市当(dāng)年公司归母净利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后(hòu)随着行业式微(wēi)，公司盈(yíng)利(lì)水平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动产生的(de)现金(jīn)流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末，公(gōng)司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用于钠离(lí)子电池项目的(de)自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行授信未(wèi)使用额度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其在(zài)投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决。后一期产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公(gōng)司公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向(xiàng)工商(shāng)银(yín)行、农(nóng)业(yè)银行等(děng)组成(chéng)的(de)联合银(yín)团申请(qǐng)不(bù)超过20亿元的项目(mù)贷款(kuǎn)，用于公司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审(shěn)批(pī)通(tōng)过，参(cān)团银(yín)行处于(yú)正(zhèng)常的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今(jīn)年(nián)3月30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不(bù)超过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额(é)为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部(bù)分缺(quē)口，传艺(yì)科(kē)技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能(néng)依(yī)赖(lài)融资。至于上述邹伟民公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求证，但截至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如邹(zōu)伟(wěi)民在(zài)近(jìn)日(rì)的演讲中所言照进现实(shí)，几年后公司营收(shōu)将在(zài)当前基(jī)础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但(dàn)近(jìn)来(lái)腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核(hé)心还在其大干快上后产能如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电(diàn)池商业(yè)化元(yuán)年的2023年(nián)，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大(dà)建产能(néng)，竞争(zhēng)者初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然(rán)开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数和性能来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德(dé)时代(dài)落(luò)地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源(yuán)配套雅迪(dí)极钠S9等(děng)表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车领域(yù)实现(xiàn)装车应用(yòng)。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告(gào)与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前(qián)订单下游(yóu)运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客(kè)户的(de)反馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开(kāi)展(zhǎn)送样(yàng)和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复(fù)。至于具(jù)体的客户名称和订单(dān)金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事(shì)业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落(luò)地的产能中(zhōng)可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会(huì)有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量应用(yòng)到多元化场景谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义。

　　然传艺科技却十(shí)分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于(yú)其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电池市场的(de)绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多(duō)年(nián)的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而(ér)被推到台前的(de)，去(qù)年底以来(lái)，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌(diē)会否影响钠电(diàn)池商业(yè)化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高(gāo)近(jìn)日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的(de)平(píng)衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术(shù)一定(dìng)要发(fā)展，因(yīn)为(wèi)它(tā)是锂(lǐ)离子(zi)电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电(diàn)建(jiàn)设成(chéng)本接近，目前(qián)三元钠电量产的(de)生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成(chéng)本大(dà)幅(fú)下降40％以上，所以目前已谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义经和钠电池成本基本(běn)相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后(hòu)钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格(gé)可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠(nà)离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业(yè)不断(duàn)成熟，钠(nà)离子电池(chí)的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电产(chǎn)业(yè)规模化完(wán)成后，能和(hé)锂离(lí)子(zi)电池的(de)成本拉开(kāi)差距，接(jiē)近(jìn)铅(qiān)酸(suān)电池的成本(běn)。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠离(lí)子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在(zài)内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言(yán)锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业化进程。但(dàn)随(suí)着(zhe)锂价持续下降，钠电(diàn)池利润(rùn)率下降或也是必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录中曾(céng)表示(shì)，公司钠电池定价(jià)主要根(gēn)据碳酸锂的(de)价格(gé)，一般给到谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的(de)定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别用于(yú)3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目的实施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变为全资(zī)子公(gōng)司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融(róng)资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频(pín)变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直(zhí)接的(de)后果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建(jiàn)成项目实际效(xiào)益与预计天(tiān)差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效(xiào)益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定增(zēng)方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个(gè)月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去(qù)甚远(yuǎn)。

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