金融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如(rú)此关键的(de)信息湮没在五一假(jiǎ)期的(de)兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力合约正在(zài)上(shàng)演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白(bái)糖(táng)期货的种植周(zhōu)把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从(cóng)根(gēn)本(běn)决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大(dà)概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布的全国食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对(duì)白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整(z把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁hěng)体保持(chí)平稳，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产(chǎn)国和(hé)地(dì)区(qū)包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖(táng)业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是(shì)继续挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会(huì)给出答(dá)案。

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