在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国(guó)轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒(méi)体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报(bào)显负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂(负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁lǐ)能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度(dù)之(zhī)后(hòu)，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能(néng)行业(yè)的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间(jiān)更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个(gè)需求量(liàng)大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了(le)第(dì)二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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