总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进科(kē)创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证监会(huì)一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度(dù)规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗险防控机(jī)制，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的(de)公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公(gōng)募(mù)投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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