大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年(nián)年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季(jì)度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低(dī)了新能(néng) 源板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组(zǔ)合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特(tè)色估(gū)值体(tǐ)系所(suǒ)代(dài)表(biǎ中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗o)的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价(jià)，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露(lù)期(qī)结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形(xíng)成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因(yīn)素逐(zhú)步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需(xū)中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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