今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛利(lì)率水平(píng)见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一(yī)步的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设(shè)备(bèi)厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的扩产造(zào)成了(le)一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行几近是什么意思，几近什么意思拼音周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于(yú)净值(zhí)大涨以(yǐ)及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的(de)营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另外(wài)一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度(dù)末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有几近是什么意思，几近什么意思拼音所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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