随着公(gōng)募(mù)基金2023年一季(jì)报披(pī)露拉开帷(wéi)幕，多(duō)位(wèi)知名(míng)基(jī)金经(jīng)理调仓换(huàn)股以及对后市看法跃(yuè)然纸上。

　　银华基金李晓星在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，看好半导体(tǐ)、电动车、风光电储、军工(gōng)等(děng)领域投资机会。他(tā)认(rèn)为AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波(bō)动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先(xiān)行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远(yuǎn)一季报中表示(shì)，二季度，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公司加入(rù) AI 或(huò)数字经济(jì)等热(rè)门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造业正(zhèng)经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐(zhú)步回暖，产生一定正面效(xiào)应。会继续在新(xīn) 能源(yuán)、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘(jué)投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保(bǎo)诚基金王睿(ruì)等人也(yě)发(fā)布了一季报，均(jūn)谈到了自己对(duì)AI领域的密切关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新(xīn)进(jìn)成为第一大重仓股(gǔ)

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星一季(jì)度大幅调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从银(yín)华基金李晓星在(zài)管的10只基(jī)金(jīn)来看，整(zhěng)体基金仓位维(wéi)持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精(jīng)选、银(yín)华盛世精选A、银华大盘(pán)定开、银华丰享一年持有(yǒu)、银华心选一(yī)年持有A 在(zài)今年一季(jì)度小幅减(jiǎn)仓，其中，减仓幅(fú)度最大的是银华心选一年持有(yǒu)A，较(jiào)去(qù)年底下(xià)降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银华心享一年(nián)持有、银华心(xīn)兴(xīng)三年持(chí)有A 则在一季度(dù)小幅(fú)加仓，其中，加仓幅度最大的是银(yín)华心(xīn)兴三年持有A，较去(qù)年底(dǐ)加(jiā)仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季(jì)度(dù)，李晓星(xīng)旗(qí)下基金(jīn)产品大幅(fú)提高(gāo)了港股仓位(wèi)，比如银华心佳两年持有期(qī)港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银(yín)华心兴三年持有A港股仓(cāng)位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星(xīng)代表(biǎo)作银华中小(xiǎo)盘(pán)为例，前十大重仓股变动较(jiào)大。今年(nián)一(yī)季度，立讯(xùn)精密、金山办(bàn)公、用(yòng)友网络(luò)、中科创达(dá)、中微公司、星环科技-U “新(xīn)进(jìn)”前(qián)十大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯(xùn)精密成为第一大重仓股，截至一(yī)季(jì)报，该(gāi)基(jī)金(jīn)持有(yǒu)立讯精密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一季度，该(gāi)基金还增持了(le)精(jīng)测电子，较(jiào)去(qù)年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得注意的是，上(shàng)述“进新”个(gè)股大多(duō)数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶(jīng)澳科技、德(dé)业股份、晶(jīng)科能源、海光(guāng)信息、复(fù)旦微电、锦浪科技(jì)则退(tuì)出前十大(dà)。

　　减持方面，今年一季度(dù)，该(gāi)基(jī)金减持紫光国微、华海清(qīng)科，分别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报(bào)，该(gāi)基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第(dì)二、四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　在(zài)一季报中(zhōng)，李晓星再次(cì)用(yòng)“千字小作文”表达了自(zì)己对市(shì)场的看(kàn)法(fǎ)，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报(bào)中(zhōng)表示，对于今(jīn)年国内的(de)宏观判(pàn)断依(yī)然是(shì)经济整体稳健复苏，产业结构调整(zhěng)继(jì)续升级，居民消费信(xìn)心逐渐恢(huī)复；我们(men)判断由于国家自(zì)身实力(lì)的不断(duàn)增强，国际(jì)伙(huǒ)伴跟(gēn)我们的利益(yì)共(gòng)同点变多，国(guó)际形势(shì)相对之(zhī)前会趋暖，国际贸易会逐渐(jiàn)触底(dǐ)回升(shēng)。

　　一季度市(shì)场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后又(yòu)一(yī)革(gé)命性的技术，现象(xiàng)级应用推出(chū)后，国内外各(gè)巨头加速入(rù)局。需要关(guān)注的是(shì)，AI 产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成板块后(hòu)续波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先行的算(suàn)力(lì)产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场景(jǐng)值(zhí)得关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们(men)维持看(kàn)好国产替代方向，集中在(zài)半导体设备、材料、零部(bù)件(jiàn)环节，中长期 看，伴随国产(chǎn)供应商积极验证导入，国内晶圆产(chǎn)线建(jiàn)设将再度(dù)提速。在景气(qì)复苏方(fāng)向，我(wǒ)们的看 法边际转向(xiàng)积(jī)极，全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期接近(jìn)尾声，经历了过去几个季度的去库(kù)存，有(yǒu)望(wàng)在今年(nián)下 半年重启上行周期，向上(shàng)弹性取决于下(xià)游需求恢复的力度，数据中心(xīn)有望率先回暖，其次(cì)是汽车、 消费电子，关注相关(guān)左侧布局机会。

　　新能源板块(kuài)是一季度被(bèi)市场抛弃较多的板块，交易(yì)占比和估值已经处于(yú)历史(shǐ)偏低的位(wèi)置。只是市(shì)场对(duì)于上涨的(de)标的更多地关注(zhù)利好，对(duì)于(yú)下跌的板块更多地关注利空(kōng)。我们总体认(rèn)为现(xiàn)在市(shì)场(chǎng)对于新能源板块的担忧讨论，更(gèng)多(duō)是对于(yú)一个下跌板块的应激式反应。在去年的中报中，我们曾(céng)经提(tí)到了新能(néng)源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化(huà)后，在这(zhè)个估值分位以及股价位置下，我们认为新(xīn)能源板块的(de)风险因素已经充分释放，目(mù)前这个时间(jiān)段，具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电动(dòng)车、风光电储、军工等(děng)领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继续(xù)加仓新能(néng)源相(xiāng)关(guān)个股(gǔ)

　　一季报数据(jù)显示，信达澳亚(yà)基金冯明(míng)远(yuǎn)在管的(de)6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选(xuǎn)A的股票(piào)仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到今(jīn)年一季度(dù)末87.68％，信(xìn)澳新能(néng)源产业、信澳科技创新(xīn)一(yī)年定开A、信(xìn)澳星奕(yì)A则不同程度(dù)小幅减仓。

　　世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么从持仓情况来(lái)看，以冯明(míng)远的代表作信澳新(xīn)能源(yuán)产业为例，该基金一季(jì)度增持璞(pú)泰(tài)来(lái)，较去年末加仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列第一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时代(dài)、东阳(yáng)光、华(huá)阳集团、祥鑫科技(jì)，其中(zhōng)，增持幅度最大的是中伟股(gǔ)份，今(jīn)年一季(jì)度较去年底增持(chí)了(le)129.40％，目前持(chí)有市(shì)值2.16亿(yì)元(yuán)，为(wèi)例第(dì)5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新进(jìn)”前(qián)十大(dà)个股，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列(liè)。

　　一季度，该基金对爱(ài)柯迪(dí)、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进行不(bù)同程度(dù)减持，其中，减持幅度最大(dà)的是天齐锂业，今年一季度(dù)较(jiào)去年底减持了(le)24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元，为例第(dì)4大(dà)重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，2023 年一(yī)季(jì)度 A 股市场经历了疫情复(fù)苏后的(de)调整修复，经(jīng)济先是(shì)在大家“强(qiáng)复(fù)苏”的(de)预期 中趋于明显的(de)回暖(nuǎn)，但基于“强预期(qī)，弱(ruò)现实(shí)”的担忧(yōu)，随(suí)后(hòu)又(yòu)出现了显著的(de)回(huí)调(diào)，从而总(zǒng)体呈(chéng) 现出震荡趋势。本(běn)基金的投资主要聚(jù)焦(jiāo)在(zài)新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等新(xīn)兴产业领域(yù)，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的净值也(yě)出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)震(zhèn)荡(dàng)。

　　展望(wàng)二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的(de)创新，以(yǐ)及半(bàn)导体 和制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应。我(wǒ)们会继续在新(xīn) 能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人(rén)工智能(néng)

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金经理也发布(bù)了一季报(bào)。其中，中(zhōng)信保(bǎo)诚(chéng)基金权益投资(zī)部总监王睿在(zài)一季报(bào)中表示，宏(hóng)观经(jīng)济目前处在一个温和复苏的通道(dào)，在海外(wài)加(jiā)息进入(rù)尾声后，社会(huì)流动性将相对宽松，宏观及(jí)货(huò)币(bì)环境(jìng)有(yǒu)利(lì)于权(quán)益(yì)市场行情的开展，二季度(dù)指数仍有(yǒu)可能(néng)会是震荡上行的态(tài)势。

　　一季度(dù)，王睿(ruì)减表示持了部分(fēn)短期达到目(mù)标价(jià)的(de)相关品种，并根(gēn)据收益(yì)率预期(qī)的变化(huà)调整(zhěng)了一部分科技持仓。具体来看，以其(qí)代表(biǎo)作中信保(bǎo)诚(chéng)创新成长为例，该基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科(kē)技、中航(háng)光(guāng)电等个股(gǔ)，人福(fú)医药“新进”前(qián)十大。

　　王睿在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，对(duì)于人(rén)工智能(néng)这一(yī)非(fēi)常宏大的命题，他(tā)目前(qián)持谨慎乐观(guān)的态度。首先我们相(xiāng)信这是一项(xiàng)会对(duì)目前(qián)的生产(chǎn)和生活方式带(dài)来重大变化的(de)技(jì)术(shù)变革，值得(dé)我们投(tóu)入(rù)非(fēi)常多的(de)精力去跟踪和研究。但另一方(fāng)面(miàn)，我们目前还无法(fǎ)相(xiāng)对准确的评估这(zhè)项技术(shù)革命给具体(tǐ)公司(sī)和行业格局(jú)带(dài)来的(de)影响，也不能给出大部分(fēn)公司一个相对清晰(xī)的定价，因此我(wǒ)们(men)一(yī)季度暂时还没有明显增加相关的持(chí)仓(cāng)。后(hòu)续我们会(huì)紧密跟(gēn)踪。一(yī)季度我(wǒ)们持仓较(jiào)多(duō)的电动(dòng)车和光伏表现不佳，受到(dào)了一些(xiē)短期因(yīn)素的干(gàn)扰(rǎo)，投资者(zhě)的(de)信心出现了(le)波动。投资者预期变(biàn)化导致部分(fēn)个股(gǔ)出(chū)现了较(jiào)大回调，目前行业(yè)整体估值水平处于(yú)历史较低位置，而这两个行业未来的发展方(fāng)向还是相对比(bǐ)较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没有躺平的(de)一天

　　今日，中(zhōng)泰(tài)资管基金经理姜诚也(yě)发布了一(yī)季报在(zài)一季报(bào)中，姜诚表示(shì)，一季(jì)度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是(shì)难以预(yù)测的。迄今为(wèi)止，表现最(zuì)好的是AI相关(guān)板块，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚(chǔ)它对投资(zī)有哪些影响却很难(nán)。利润在产业链不(bù)同环节之间(jiān)将(jiāng)如何分配？ 市场当前认为的受益环节(jié)是否能如(rú)愿受益？它的“智能(néng)”水平达(dá)到了(le)什么程度以及渗透率(lǜ)将多(duō)快提升(shēng)？都(dōu)是很(hěn)容(róng)易让人(rén)兴奋、可细说起来又让(ràng)人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本原理告诉我们，价值会随着(zhe)时间增(zēng)长(zhǎng)，而非随着利润(rùn)波动(dòng)。所以在海量信(xìn)息中，我们需要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化(huà)短期因素(sù)。人工智(zhì)能(néng)的(de)发展是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把握(wò)去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽可能好的资产，是(shì)我(wǒ)们(men)的(de)投(tóu)资目标。好(hǎo)资产的(de)标准是活(huó)得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优势维(wéi)持(chí)得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率高，以及在好世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么的(de)公司(sī)治(zhì)理加持下(xià)能够把长期利润转(zhuǎn)化为诱人(rén)分红。所以，我们会一如既往，不去猜测和追逐市(shì)场(chǎng)热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚代表作(zuò)中泰(tài)星元价(jià)值优选(xuǎn)A代表作为例(lì)，该基金在一季度减(jiǎn)持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团(tuán)，增持了工商银行、建发股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的一(yī)个(gè)季度，姜诚表示，自己的组合没有(yǒu)大的变化，是因为长期观点没有大的变化。对中国经济的长期乐观(guān)，结合当(dāng)前(qián)市场提供的(de)较(jiào)低估值水(shuǐ)平(píng)，让我们(men)可以在热(rè)点不断(duàn)切换(huàn)的市(shì)场中保持平和(hé)。但(dàn)投资是一项苦差事(shì)，需要(yào)随时准备(bèi)证伪(wěi)自己(jǐ)的(de)观点，需要(yào)保(bǎo)持学习，永远(yuǎn)没(méi)有躺平的一(yī)天。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么