财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体(t不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友ǐ)调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(x不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友iǎn)预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资(zī)产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的利差(chà)损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清单(dān)、下(xià)调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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