券(quàn)商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现(xiàn)以及去(qù)年较(jiào)低的(de)基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好(hǎo)，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新的(de)十(shí)大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同比增速(sù)为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)超过(guò)10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西(xī)部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程95%；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的(de)增(zēng)速不(bù)如(rú)中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券(quàn)商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现盈利，一(yī)定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收规模(mó)增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程领衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收(shōu)不足(zú)亿元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年(nián)一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别(bié)是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前十(shí)券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券(quàn)商(shāng)中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖(mài)方研究(jiū)普遍(biàn)认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善(shàn)明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季报高增，全(quán)年盈利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大(dà)杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的(de)创新业(yè)务能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松预期下实现估值(zhí)提(tí)升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券(quàn)业绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资(zī)后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关注差异化监管的(de)措(cuò)施(shī)落地(dì)，或将(jiāng)打开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营业务冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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