芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆(chāi)解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服(fú)务业(yè)。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分(fēn)化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在疫情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主要(yào)是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一(yī)定(dìng)是失(shī)业(yè)增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人(rén)口数(shù)量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决定青年(nián)失(shī)业率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月(yuè)就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的(de)青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学(xué)生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来(lái)看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国(guó)青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这(zhè)一比(bǐ)例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业(yè)人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比例在其(qí)他(tā)三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较(jiào)大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的(de)知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行(xíng)业的(de)青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人(rén)员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的(de)青年失业(yè)人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此(cǐ)前(qián)十(shí)年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就(jiù)业人员(yuán)规模(mó)比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对(duì)学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部(bù)分(fēn)青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复(fù)苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非(fēi)针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未(wèi)包含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

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