财联(lián)社4月29日讯(xùn)（编辑 笠晨）“一口牙县城一套房(fáng)”、“一口牙一辆宝马车”……这些(xiē)生(shēng)活中(zhōng)经常听到的玩笑(xiào)话，透(tòu)露出“种(zhǒng)牙(yá)贵”让(ràng)人望而却(què)步的无奈现实(shí)。近日，北京、河北(běi)、浙江、四川等多地医保(bǎo)部(bù)门发布公告，于4月20日(rì)落实口(kǒu)腔种植医疗服务收费(fèi)、种植体(tǐ)集中带量采(cǎi)购(gòu)、牙冠竞价(jià)挂网“三位一体(tǐ)”的综合治(zhì)理措施，单颗(kē)种植牙的价格降低一半左右。网友直呼：再也不用担心(xīn)“口腔刺(cì)客”了！

　　“我(wǒ)们(men)在临(lín)床工作中，也看到(dào)不少患者延迟了种牙(yá)计(jì)划(huà)，就在等集(jí)采(cǎi)政策落地。”中华(huá)口腔医学会种植专委(wěi)会常委满毅告诉南方周末记者，“集采后的种植牙将为(wèi)更多患者(zhě)减轻医疗负担，不(bù)再让患者‘望牙兴叹’”。根据国(guó)家医保局披露，本次集采汇聚全国近1.8万家(jiā)医(yī)疗(liáo)机构的需求(qiú)量，达(dá)287万(wàn)套种植体(tǐ)系统，约占国内年种植牙数量（400万(wàn)颗）的(de)72％，预计每年可节约患者费用40亿(yì)元(yuán)左右。随着医疗服务价格(gé)相关规定出台，三级公立医院常规种植牙医疗服务价格为(wèi)单颗4500元。

　　第四(sì)次全国口腔(qiāng)流行病(bìng)学调查(chá)结果显示，65岁-74岁老(lǎo)人当(dāng)中有86％存在牙缺(quē)失。新京报贝壳财经(jīng)记者走访发现，多家北京(jīng)民营连锁口腔机构(gòu)在4月1日即开始了(le)“集采价”的种植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表示“降价不(bù)降质”。此(cǐ)外，规范整(zhěng)合后的山东省口腔种植医疗(liáo)服务价(jià)格(gé)项目(mù)4月1日正式落地实施。当天，“随着牙冠、种植体等(děng)集采价格落地执行，种(zhǒng)植(zhí)牙相关的咨(zī)询量、问诊量、手(shǒu)术量都大幅增长，其中手术数量比之前增加(jiā)80％-90％。”济南市口腔(qiāng)医院副院(yuàn)长、副(fù)主任医师解建立说。

　　集(jí)采的靴子落地，种植牙行业是否(fǒu)会再度站上风口？“预计未来国内的种(zhǒng)植牙数量，有望(wàng)从(cóng)目前(qián)每年400万颗，增长到(dào)每(měi)年(nián)1000万颗以上。”专家告诉(sù)南方周末记者，他认(rèn)为这个目(mù)标或许一年后就能实现。而(ér)对于起步较晚的国产种植牙耗材厂商而(ér)言(yán)，集(jí)采是压(yā)力(lì)也是机(jī)会。一位(wèi)国产种(zhǒng)植(zhí)牙企(qǐ)业代表透露(lù)，尽管(guǎn)国产品牌(pái)产品(pǐn)拥有一(yī)定的价格优势，但(dàn)销售(shòu)份额占有率尚(shàng)不(bù)足10％，本次(cì)集采(cǎi)后很难快速放(fàng)量或实现“国产替(tì)代”。但(dàn)对于临(lín)床应用时间(jiān)短、案例少的国产种植牙来说，整个种植(zhí)牙市场规模的扩大，将有助于企业积(jī)累(lèi)更(gèng)多的临床应用数据和案例，对未来长期的应用(yòng)和研发会有一(yī)定帮助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采带动国内耗材需求爆增(zēng) 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于老龄化和支(zhī)付能力提高，近年来种(zhǒng)植牙需求呈现爆发(fā)式增长。根据牙(yá)博士招股说明书，2020年国内(nèi)种(zhǒng)植牙市场规模为431亿(yì)元，2015-2020年(nián)复合增速为22.07％，预计2030年市场规模将增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合(hé)增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植(zhí)牙产业链中包(bāo)括上游设备和耗材企业(yè)：种植(zhí)类(lèi)如华西(xī)口腔科技(jì)中(zhōng)心等(děng)；修补类如正海生物、奥(ào)精(jīng)医疗(liáo)等；设备类如口(kǒu)腔全景机(jī)和锥形(xíng)束投(tóu)照(zhào)计算机(jī)重组断层(céng)影像(xiàng)设备的(de)美亚光(guāng)电等；数字软件类(lèi)如(rú)3shape等(děng)，以及他们的(de)上游陶瓷块厂(chǎng)商爱(ài)尔(ěr)创(chuàng)（国瓷材(cái)料）等。中(zhōng)游为器械经(jīng)销(xiāo)商：松佰牙科等；下游(yóu)为口腔医疗机构如通策(cè)医疗、拜博口腔(qiāng)等。

　　浙商证券孙建等人在3月20日发布的研报中表示(shì)，种植牙集(jí)采降价(jià)后，其(qí)渗透率有(yǒu)望得到快速提升，同时加(jiā)速国产口腔CBCT等检测设备需求释放。中游设备美亚(yà)光电、朗视仪(yí)器是国产口腔CBCT设(shè)备龙(lóng)头。种植牙渗(shèn)透率提升，民营医院和诊所的设(shè)备需求弹性更(gèng)大，国(guó)产设备依托性价比优势聚焦民(mín)营市场。口腔CBCT上(shàng)游核(hé)心零(líng)部(bù)件上市公司(sī)主要为奕瑞科技、康众(zhòng)医疗(liáo)。

　　▌种植牙集采“短兵相(xiāng)接(jiē)” “牙茅(máo)”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜(tóng)骨头”，在A股市场(chǎng)里，牙科一直都被投资者视为坡(pō)长雪(xuě)厚(hòu)的黄金赛道(dào)，关于牙科的纯正上市公司只(zhǐ)有通策医疗这(zhè)一家。也正是因为(wèi)如此，自通策医疗借壳上市以来，其便一直备受资金的追捧(pěng)，被投(tóu)资者(zhě)奉(fèng)为“牙茅”。然而，通策医疗最近(jìn)几年(nián)在资(zī)本市场走势一路下行，前年最风光的时候曾(céng)触顶1300亿(yì)元(yuán)市值，而(ér)不到2年的时间内市值(zhí)蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报数据来看，种(zhǒng)植业(yè)务位列通策医疗五(wǔ)大(dà)业务板块增速第一位(wèi)。对通策医疗来(lái)说，种植牙业务是不(bù)可(kě)或(huò)缺的市场。业内(nèi)人士透(tòu)露，一旦种(zhǒng)植(zhí)牙耗材被集(jí)采，通策(cè)医疗的盈利能力很可(kě)能(néng)受影响。面对激烈(liè)竞争的市(shì)场，大型(xíng)口腔连锁机构(gòu)失去了此前集团(tuán)采购(gòu)优势(shì)，与(yǔ)公立医院及其他民(mín)营口腔机(jī)构(gòu)站在同一(yī)起跑线，大幅降价势(shì)在必行(xíng)，这也(yě)将影(yǐng)响种植牙最终(zhōng)利(lì)润率。

　　通策(cè)医疗面(miàn)对的最大的问(wèn)题是，怎么能把这些增(zēng)量转化为自己的增量。竞争(zhēng)来自参与(yǔ)集(jí)采的(de)1.8万家(jiā)医疗机构，其中有1.4万(wàn)家民营医疗机构，占(zhàn)总数的80％。想要获得足够量的种植牙，一要有覆(fù)盖面(miàn)足够广的口腔机构(gòu)，二得(dé)有足够多的医护人(rén)员。“种植牙放量一直(zhí)是其所期待的一件事。”3月23日(rì)，通(tōng)策(cè)医疗董秘(mì)处的(de)回复直截了当。2022年通策医疗(liáo)发布的财报中提及——医(yī)护人才(cái)储备，这也是其这两(liǎng)年最(zuì)重要的战略(lüè)布(bù)局。

　　通(tōng)策医疗在调研内(nèi)容纪(jì)要中提到，宁口2022年上(shàng)半年(nián)营收增长(zhǎng)3％，净(jìng)利润下(xià)降(jiàng)是由于2022年(nián)新增了40名医生储备，增(zēng)加的人力成(chéng)本影(yǐng)响了(le)900万元利润。通策医疗(liáo)2022年三季度财报中提到，为“后集采”时代准备(bèi)，让90％以上的专家都在支持蒲公(gōng)英(yīng)医院快速发展，目标是让(ràng)蒲公英医院在最短的时间成(chéng)为当地(dì)第一的口腔(qiāng)医(yī)院。值得注意(yì)的是，通策医疗的(de)重(zhòng)磅项目(mù)“蒲公(gōng)英(yīng)计划”在2018年提出，被公(gōng)司视为“未来(lái)五年重要的发展计(jì)划”。而如(rú)今，目前来看，该(gāi)计划仍处筹备(bèi)或培育(yù)期，2022年上半(bàn)年(nián)蒲公英分(fēn)院(yuàn)贡献收入1.71亿元，净(jìng)利润率仅为5.5％；前三季(jì)度贡献(xiàn)收入2.98亿(yì)元，新增蒲公英分(fēn)院净利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策医疗(liáo)董秘(mì)提到，这(zhè)几年(nián)相关医(yī)生的储备已经足够了，“（种植(zhí)牙）量再增长10倍也(yě)够(gòu)”奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系。“以价(jià)换(huàn)量更容易(yì)形成规(guī)模效应。奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系ong>目(mù)前种(zhǒng)植牙(yá)渗(shèn)透率低，随着价格差(chà)异化定价，总量(liàng)的快速增加仍有望形成规模的较高增(zēng)长。”这是(shì)通(tōng)策医疗2022年(nián)底在机构调研时(shí)的观点。一位长期(qī)关注(zhù)消费医疗(liáo)的行业人士分析，通策医疗(liáo)的(de)主要市场仍(réng)在浙(zhè)江(jiāng)，但即使(shǐ)在(zài)浙江，面对接(jiē)下来(lái)激烈(liè)的种植牙市场，也没(méi)有绝对优势，“确实是(shì)一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未(wèi)来种植牙也会慢慢从一个高毛利业务变成低(dī)毛利业务。因为这一部分对医生的技术(shù)要求(qiú)并(bìng)没有那么高(gāo)，主要(yào)靠(kào)的是设备定位(wèi)、辅助软件和三维建模。所有的(de)口(kǒu)腔诊所都(dōu)能做(zuò)，没有那么(me)深的(de)护城河，所(suǒ)以市场竞争会(huì)比较激烈。”关注口腔赛道的投资(zī)人说。

　　对于中国的民营口(kǒu)腔医院市场而言，集采(cǎi)消息和盈利曲线下(xià)降关系也不大。“其实(shí)在集采消息出来之前，民营口腔(qiāng)诊所就因(yīn)为价格战(zhàn)的原因，自己就把(bǎ)价格压下(xià)来(lái)了。低(dī)于4500元的种植价(jià)格(gé)，在业内其实已经比比皆是(shì)。”口腔诊所从业者如是说到。目(mù)前(qián)，很多民营口(kǒu)腔诊所(suǒ)面临(lín)着(zhe)巨大的经(jīng)营(yíng)压力，面对高昂的诊所房(fáng)租、水(shuǐ)电以及人工费用等，其实利润不(bù)算高。有医疗(liáo)投资机构(gòu)工作人(rén)员曾表示(shì)，目前(qián)80％的民营连(lián)锁口腔机构都处于(yú)亏损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)。

　　▌天价种植牙神话(huà)破灭 牙科诊所或大批退(tuì)出

　　有业内人士给予了(le)一个乐观的(de)预(yù)测，当集采降低价格后，原本属于改善型医疗(liáo)需求的种(zhǒng)植(zhí)牙，将(jiāng)会成为百姓们的(de)基本(běn)需求——几十亿颗(kē)失牙(yá)的市场会打开。这几乎(hū)奠定(dìng)了一个薄利多销的局面(miàn)。但这并不是在(zài)所有牙(yá)科诊所都会(huì)发生的局面。当耗(hào)材价(jià)格下(xià)降后，牙(yá)医利益(yì)会受(shòu)到直接冲击(jī)。“在大部分诊所里，医生收入是和(hé)耗材(cái)挂钩的。这和骨科心脏(zàng)支(zhī)架(jià)集采的(de)影响类似，医生(shēng)的工作量加大不说，收入(rù)会(huì)减少。”业(yè)内人士表示最担心(xīn)的是到底(dǐ)能不能以(yǐ)价(jià)换量。如果薄利了(le)，但最(zuì)终没有多销(xiāo)，经营(yíng)可能(néng)难以为(wèi)继。

　　牙科是医院所有科室(shì)中，最适合独(dú)立(lì)执业的。即便(biàn)在改革(gé)开放之前，全国(guó)各地的个体牙医也不在少(shǎo)数。国家卫生统计年鉴显示，2020年全国民营(yíng)口腔医院(yuàn)、诊所加起来(lái)有(yǒu)66000多家，提供(gōng)的口腔医疗服务占到总量69％左右。民营口腔医院或诊所的一大特点就是连锁率特别(bié)低，只有约4.8％，绝(jué)大部分(fēn)牙(yá)科(kē)诊所都是(shì)“个体户”。牙(yá)科特别依赖医生的个人能力(lì)，牙(yá)医独立(lì)执业会比其(qí)他专(zhuān)科容易很多。

　　“种植牙的(de)暴利在上游的厂家，到了终端诊所(suǒ)，利润空间很微薄(báo)，还(hái)没(méi)有算上(shàng)房租、水电、折旧(jiù)。”业内人士认为，假如耗材降(jiàng)价，但没有带来体量的增(zēng)长(zhǎng)，薄利了之后又没多销，就形成了一个悖论(lùn)。当(dāng)收入不(bù)足以支撑过(guò)高的运营(yíng)成本时，一些诊(zhěn)所不得不关(guān)停退市(shì)。长远来看，种植牙是整(zhěng)个口(kǒu)腔治疗过程中，应对(duì)牙(yá)齿缺失时最后(hòu)的办法(fǎ)，更重要(yào)的是提高公(gōng)众(zhòng)对口腔(qiāng)卫生(shēng)的关(guān)注(zhù)意识。“世界卫生组织提出(chū)的‘8020’标准，是希(xī)望在80岁的(de)时候每个人都有20颗以上的好牙齿，而不(bù)是20颗种植牙。”业内人士如是(shì)说。

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