近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下(xià)另(lìng)一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的(de)影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在(zài)这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的(yù)见的(de)。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联(lián)投资(zī)旗舰基(jī)金安(ān)联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源(yuán)磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其(qí)它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关系若不(bù)能维系(xì)。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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