本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二(èr)季度(dù)以来成材(cái)消费(fèi)持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(d拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线iē)幅更为(wèi)明(míng)显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料(liào)需(xū)求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到(dào)港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过(guò)由于终端(duān)需(xū)求疲弱(ruò)，政策(cè)调控(kòng)力度增大拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线(dà)，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合(hé)来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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