用友网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型(xíng)第二阶段进展明显不什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以来公(gōng)司股价(jià)持续(xù)大跌。

　　这与用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大(dà)增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市(shì)23年来(lái)单(dān)季最大亏损

　　净利连(lián)续三(sān)年下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间(jiān)发(fā)布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月(yuè)上市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络(luò)发布的(de)年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是(shì)在2019年(nián)创下(xià)净利11.8亿元的(de)历史最(zuì)高点之(zhī)后(hòu)，用(yòng)友网络(luò)连续第三年净(jìng)利下滑。

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　　从股价(jià)来看，在(zài)2020年7月创下历(lì)史新高之后，用友网络股价就总体上(shàng)呈下降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等(děng)投资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对(duì)高点进行了定增(zēng)融(róng)资。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机(jī)构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在定增市场颇(pǒ)为活(huó)跃的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了(le)定增(zēng)，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市(shì)场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿(yì)元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络(luò)的2022年各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网(wǎng)络的股价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的(de)总持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前(qián)十大股东(dōng)，在此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万股。其定增投资(zī)也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用(yòng)友网络的(de)发展(zhǎn)历史上，其(qí)1.0阶段是通过财务软件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务(wù)企(qǐ)业(yè)的信(xìn)息化，现在的(de)3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年(nián)起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务(wù)，引领中国企业级服务市场。在此基础上，公(gōng)司(sī)2020年进(jìn)入新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标(biāo)是构(gòu)建(jiàn)和运营全球(qiú)领(lǐng)先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)正(zhèng)式发(fā)布了完全基于互(hù)联(lián)网(wǎng)架构的企(qǐ)业互(hù)联网开发平台(tái)。2017年以来，其云平台(tái)、财务(wù)云、人力云(yún)等云产品得到(dào)逐(zhú)步发展，各(gè)领(lǐng)域云上(shàng)线运营、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的(de)”用友云”面世、云平台及领域服务快速发(fā)展，第二个阶段的(de)统一底座和服(fú)务融合。2022年(nián)8月，经过6年(nián)的规模研发和持续迭(dié)代，用友的(de)BIP 3正式(shì)发布，用友(yǒu)云(yún)进入(rù)新(xīn)的发展阶段。

　　从公(gōng)司(sī)业(yè)务占(zhàn)比来看，用友网络云服(fú)务转型取(qǔ)得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公司主要收入来(lái)源(yuán)并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来(lái)看，用(yòng)友却还是没(méi)有多大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工业软件(jiàn)发展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体(tǐ)市占率超过(guò)70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一(yī)定(dìng)会面向外部(bù)市(shì)场提供高端ERP软件，但股价(jià)的跌(diē)停，反应出(chū)市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的严重不(bù)足，也反应(yīng)了其在高端市场的进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财务和股价(jià)上，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转型(xíng)第(dì)一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐(jiàn)增长的同时，净利(lì)润也在同时(shí)逐(zhú)年增长，且增幅远高于营收增幅。对应(yīng)到股(gǔ)价上，在(zài)此(cǐ)期间，用友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎(hū)可以(yǐ)说是(shì)踏步不前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网(wǎng)络董事长王文(wén)京在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还是有(yǒu)很大的提(tí)升空间。但(dàn)从目(mù)前(qián)的情况来看(kàn)，用友3.0的第二(èr)阶(jiē)段，道阻且长。

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