全(quán)球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获(huò)得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一(yī)季(jì)度的美(měi)股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大(dà)重(zhòng)抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(s抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳hì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首(shǒu)席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄(huáng)金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日益(yì)重要(yào)，这(zhè)使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一(yī)季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的(de)空间(jiān)提(tí)振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推(tuī)高了(le)折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极(jí)有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们(men)对(duì)当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激(jī)进的(de)应对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能(néng)不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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