近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁单亲家庭是什么意思(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的(de)需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车(chē)基础设施(shī)最完善的(de)国家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在(zài)在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力(lì)电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的(de)。例如，若未(wèi)来新(xīn)的(de)电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zh单亲家庭是什么意思ě)食品饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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