近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线的(de)中特估行情持续(xù)发酵，市(shì)场也(yě)预期此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和资金面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国(guó)企年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行(xíng)情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央国企上(shàng)市公司价(jià)值重估(gū)，同时，其也催(cuī)化多个相关板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘(pán)，不计(jì)算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资(zī)企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化(huà)工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细(xì)分(fēn)板块（申万(wàn)二(èr)级）统计，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字(zì)媒体板块，而旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店(dià勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？n)餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

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注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动(dòng)分化(huà)，关(guān)注景气(qì)低(dī)估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际(jì)等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前(qián)连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行(xíng)情在热(rè)点题材上(shàng)体现出较高(gāo)的(de)赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期(qī)在(zài)国企改革的深(shēn)度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结合(hé)政(zhèng)策方向来(lái)看，未来的(de)投(tóu)资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央(yāng)企战略性重组和专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及(jí)存在优质资产注入上(shàng)市(shì)平台(tái)或重组(zǔ)预期(qī)的板块(kuài)和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原(yuán)因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明显偏低(dī)，但是(shì)受益业务预(yù)期(qī)与估值(zhí)逻辑变(biàn)化(huà)，催生(shēng)重估行情，如公共(gòng)事业(yè)领域(yù)与三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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