金(jīn)融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前(qián)在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不(bù)错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下来双方可能怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国(guó)可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报中指出在过去的(de)三十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同(tóng)时(shí)，在(zài)国际格局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政(zhèng)治格局(jú)，在(zài)全球动荡(dàng)的大(dà)背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大(dà)量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上市公(gōng)司(sī)提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

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