周一的股(gǔ)市震荡翻红，上周股市下跌期间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借道股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨(kuà)境ETF）单日净买入39.5亿元；而上(shàng)周5个交易日市(shì)场总体下跌期间，资金更是净买入(rù)220亿元，股票(piào)ETF“越跌越买”的(de)理性(xìng)操作模式(shì)，在股市(shì)大(dà)幅下挫(cuò)的时刻(kè)再(zài)度显现(xiàn)。

　　从资金(jīn)流向结构看，上证50、沪(hù)深300ETF等(děng)受到资(zī)金净流入，“中特估”长期(qī)投资价(jià)值被(bèi)资金看好(hǎo)，而高位(wèi)回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度(dù)吸引资(zī)金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净(jìng)流(liú)出，资金出现短期避(bì)险，但鉴于多(duō)数标的估(gū)值仍(réng)在低位，多家机构仍看好长(zhǎng)期配置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科(kē)创(chuàng)50、上(shàng)证50净流入资金(jīn)居前

　　上周五股市大跌，当日股(gǔ)票(piào)ETF总份额增长32.58亿份，以(yǐ)区间成(chéng)交均价(jià)测算，当日(rì)净流入资金39.5亿元；拉(lā)长时(shí)间到上周5个(gè)交易日，5天股市调整期间，资金更是净买(mǎi)入220亿元，展现(xiàn)了资金逆市布(bù)局(jú)的特点。

　　从(cóng)资金净买(mǎi)入排行(xíng)看(kàn)，截至(zhì)上(shàng)周五，科(kē)创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都(dōu)超过11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗(qí)下沪深300ETF，富(fù)国上证指数ETF等产品，净(jìng)流入资金也位居(jū)前列。

　　而从5月15日收盘(pán)股市表现看(kàn)，科创50、上证50、沪深(shēn)300全部收红，上(shàng)证50指数涨幅还超过(guò)1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底资金(jīn)限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗”，皆斩获了(le)不(bù)错的(de)回(huí)报(bào)。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期震荡下行的半(bàn)导体ETF成为资(zī)金(jīn)净买入的榜首，单日净(jìng)买入金额接近5亿元，目前仍处于估(gū)值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产(chǎn)品也位(wèi)居净流(liú)入资金前列，而在近日遭遇(yù)高位回调的游戏(xì)ETF，也受到资金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑(jí)，在(zài)游戏板块行情冲顶(dǐng)、收(shōu)益(yì)翻(fān)倍(bèi)后，仍然有资(zī)金(jīn)逆市净买入。

　　谈及(jí)资金(jīn)的上述流(liú)向情况，一位公募股票权益基金(jīn)经理(lǐ)表示，预(yù)计复苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济(jì)中长期的趋势，但耐用品复苏的(de)空间(jiān)受限、出口下行及地产销(xiāo)售恢复疲(pí)软将驱动市场展现(xiàn)出更多结构性机会。不(bù)过，在短(duǎn)期(qī)市场炒(chǎo)作(zuò)热(rè)度回落，波动率偏(piān)高的(de)情况下，资金可(kě)能(néng)更青睐用大盘宽基(jī)指数，比如科创50、上证50、沪深(shēn)300指数等(děng)来跟踪(zōng)市(shì)场，以(yǐ)获取整个(gè)市(shì)场的(de)平均回报。

　　而在行业方(fāng)面，沪上一家公(gōng)募(mù)机构分析，由(yóu)于近日以(yǐ)游戏(xì)为代表的(de)TMT板(bǎn)块有所调整，主因是前期炒作有逐(zhú)步(bù)退(tuì)潮趋势(shì)，中期在(zài)市场炒作热度(dù)有所回落(luò)。但从长期(qī)看(kàn)，资金还会长期关(guān)注(zhù)数字化对生产力(lì)的提升，因此(cǐ)，包括计算机(jī)、互联网和传媒等调整下来的行业，可能(néng)会继续受(shòu)到了资金(jīn)的关(guān)注。

　　也(yě)有行业机构认为(wèi)，近期上(shàng)证50、沪深300等权重(zhòng)指数(shù)ETF受(shòu)到资(zī)金青睐，可能与(yǔ)看好“中特估”长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)有(yǒu)关(guān)。

　　民生(shēng)加银基金(jīn)表(biǎo)示，伴随大金融、大基建(jiàn)等(děng)权重(zhòng)股高(gāo)位(wèi)调整，上(shàng)周沪指下跌。前期部分(fēn)板(bǎn)块短(duǎn)期上冲(chōng)较(jiào)快，导致博弈资金出现分(fēn)歧，随着建筑、银(yín)行、石化等(děng)PB逐步修复，权(quán)重板块内(nèi)部出现分(fēn)化，获利兑现(xiàn)需求叠(dié)加经济数据不及预期，权重板块回调带动大盘指数回落(luò)。

　　不(bù)过(guò)，民生(shēng)加银基金认为(wèi)，从长远看，“中特估”或有(yǒu)望引领低(dī)估值央企的价值重估，有基本面支撑的低估值央企或有望受(shòu)益。

　　博时(shí)基金权益投(tóu)资(zī)一部(bù)基(jī)金经理吴鹏(péng)也认为，“中特估”投资的部分(fēn)底(dǐ)层(céng)逻辑仍(réng)旧(jiù)是(shì)过去(qù)的A股市场对部(bù)分传统(tǒng)行业国(guó)央(yāng)企(qǐ)的严重低(dī)配和(hé)低(dī)估(gū)。而在这种大幅低(dī)估和低配(pèi)背景(jǐng)下，部分(fēn)企(qǐ)业因(yīn)为自身经(jīng)营改善、高股息水(shuǐ)平等特(tè)征，使得(dé)其估值修复(fù)成为了可能。虽然经过前期反弹，大金(jīn)融整体估值(zhí)仍旧处于低位，由于情绪和资金仍旧是(shì)主(zhǔ)导，短(duǎn)期表现(xiàn)存(cún)在剧烈波动可能；从中期看(kàn)，整体大(dà)金融当前估值仍旧处于中低水平，部(bù)分个(gè)股尤其是基本面明显改善的个股，仍旧(jiù)有估(gū)值修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流(liú)出限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗g>

　　估值水平仍具吸(xī)引限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗力

　　在上周下跌的A股市场中，股票(piào)ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买”趋势，净(jìng)流入(rù)资金超(chāo)出净流出(chū)资金。但也(yě)有部分短期涨幅偏高(gāo)、短(duǎn)期行情板块(kuài)，以及(jí)部分海外指数遭遇资金的净(jìng)卖出(chū)。

　　从资金(jīn)净流(liú)出(chū)榜单看，今年涨(zhǎng)幅超20％的(de)基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿(yì)元(yuán)，为单日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基(jī)金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出(chū)资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来(lái)“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出(chū)现(xiàn)短暂净流出现象，华(huá)夏、南方、富(fù)国旗下中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日出现净流(liú)出，而(ér)今年涨幅接近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股市(shì)调整中迎(yíng)来“获利了(le)结”资金，单(dān)日净流出1.67亿(yì)元(yuán)。

　　沪上(shàng)一家公募机构评(píng)价，基建板块受益于(yú)“一带(dài)一路”板块前期涨幅较(jiào)大，有调(diào)整(zhěng)要(yào)求，可能会(huì)受到获利盘的短期卖(mài)出(chū)。不过，从长(zhǎng)期看，经(jīng)济复苏趋势确立后，“顺周期”板块(kuài)的整体(tǐ)机会(huì)值(zhí)得关注。

　　民生加银基(jī)金评价净流出的(de)证券保险(xiǎn)板块称，一季报陆续披(pī)露，非(fēi)银(yín)金融业(yè)绩超预期，证券板(bǎn)块市场交投活跃(yuè)度较一(yī)季度显(xiǎn)著改善，差异(yì)化最低(dī)结算备付金缴(jiǎo)纳(nà)比例机制引(yǐn)入(rù)，证(zhèng)券(quàn)公司保证金比例下调，经济温和复(fù)苏下行业景气度有望持(chí)续(xù)修复。保(bǎo)险(xiǎn)板块一季报净(jìng)利润(rùn)超(chāo)预期(qī)，部分险企凭借储蓄险的产品力(lì)实现了一定的增长，负债端V型(xíng)反转(zhuǎn)趋势较明显(xiǎn)，资(zī)产端(duān)或有(yǒu)望(wàng)维持较(jiào)高增速。

　　而(ér)针对(duì)电力板块，民生(shēng)加银基(jī)金认为(wèi)，2023年(nián)宏观(guān)经济(jì)运行总体回升有望将(jiāng)促进电力消费需求增长。受(shòu)上(shàng)年(nián)同期低基数(shù)等因素(sù)影响，预计今年(nián)二(èr)季度电力消费增速将有望回升。在(zài)电力市(shì)场化改革(gé)的(de)持续(xù)推进(jìn)下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货(huò)市场和(hé)辅助服务市场机制有(yǒu)望持续推(tuī)广(guǎng)，容(róng)量补偿电价等机制或有望(wàng)出台。