在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了(le)电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(ji学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cà)格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储能(néng)大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至报学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德(dé)国哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一(yī)观(guān)点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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