本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估733是什么意思值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉(xī)数为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内(nèi733是什么意思)平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该(gāi)指数(shù)经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司全(quán)年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对(duì)于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大了(le)呵(hē)护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初(chū)创期(qī)，上市股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度(dù)还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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