北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

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　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外(wài)国(guó)内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也认(rèn)为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也(yě)引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计(jì)次(cì)新(xīn)基金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源(yuán)行(xíng)业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标(biāo)的(de)规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具(jù)备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置(zhì)的(de)性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程(chéng)会给投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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