“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据(jù)显示，美(měi)国(guó)5月非农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来(lái)最(zuì)大增幅。5月(yuè)失(shī)业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据(jù)公布后(hòu)，美国国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收益率拉升，对利(lì)率前(qián)景更(gèng)敏感的两年期美债(zhài)收益率(lǜ)日内(nèi)升幅(fú)扩大(dà)到10个基点以上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位(wèi)。互换合约定价显示，投资者预期的美联(lián)储7月加(jiā)息几率(lǜ)增(zēng)加，预(yù)计未来(lái)两(liǎng)次会议期间将(jiāng)加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三大(dà)美国股指集体高(gāo)开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高(gāo)时，道琼(qióng)斯工业平均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数连续两日集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普收涨(zhǎng)1全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布次(cì)日以来最大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月(yuè)以来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继续脱离(lí)两个月低谷，但未能(néng)抹平全周跌幅(fú)，和(hé)布油均三周来(lái)首(shǒu)次(cì)累(lèi)跌，市(shì)场焦(jiāo)点(diǎn)转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率(lǜ)反弹的打击下持续下行(xíng)，创两周多来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院(yuàn)分(fēn)析师徐颖表示，就5月新增就业人(rén)数而言，美国劳(láo)动力市场存(cún)在韧(rèn)性。可以看到，5月美国非(fēi)农新增就业33.9万人(rén)，好于市(shì)场预期(qī)的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每月新增(zēng)就(jiù)业31.4万。

　　具(jù)体来(lái)看，5月新增就(jiù)业主要集中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市店（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少(shǎo)，私人服务(wù)行业整体表现(xiàn)好于4月，生产部门(mén)就业稳定，建筑(zhù)业(yè)表现亮(liàng)眼，与近期房地产市(shì)场(chǎng)的反弹一致，建筑(zhù)业新增就业(yè)2.5万人(rén)，制造业中非耐(nài)用品生产连续三个(gè)月就(jiù)业人数减少，与制造业目前持续收缩(suō)的(de)状态吻合。同时她指出，5月(yuè)非农就业(yè)报告也显示出就(jiù)业市场边际降温的更多迹(jì)象，5月失业人数增加(jiā)44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员人数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年代以来(lái)的最低(dī)水平(píng)，在失业率回(huí)升至(zhì)4％之前(qián)，预计(jì)还(hái)不会引发市场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升(shēng)，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在(zài)，但(dàn)随着需(xū)求(qiú)降温，已经有(yǒu)所缓解，体现(xiàn)为(wèi)工(gōng)资上涨压力开(kāi)始降温，5月工(gōng)资增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市(shì)场预期，同(tóng)比(bǐ)降至4.3％，低于(yú)市(shì)场预期，工资对通(tōng)胀的助(zhù)推作用缓解(jiě)后，核心通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大(dà)概率事件，还需(xū)要关注后续公布的5月美(měi)国通胀(zhàng)数据，当前的就业市场状态可以支(zhī)撑在(zài)通胀压(yā)力较大时(shí)继续加息。美联储利率会议落地前，市场步(bù)入(rù)振荡盘(pán)整状(zhuàng)态(tài)，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限问(wèn)题落(luò)地，美债(zhài)收益(yì)率风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变(biàn)数？欧(ōu)佩(pèi)克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人士(shì)声(shēng)称，在周日(rì)（6月4日）的部长级会议上，欧佩克(kè)+可能会(huì)宣(xuān)布进一步减产，以提振(zhèn)原油(yóu)价格(gé)。

　　据悉，可能的(de)选项之一(yī)是额外减产约(yuē)100万(wàn)桶/日。而(ér)此前有报道称，欧(ōu)佩克+不太可能在(zài)会议上(shàng)决(jué)定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不(bù)仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西等国(guó)家还(hái)在蚕食该集团的(de)市场份额(é)，这(zhè)也让(ràng)分析师们左右为难(nán)。

　　随(suí)着(zhe)经济(jì)前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份(fèn)开始自(zì)愿减(jiǎn)产(chǎn)，不(bù)过这些(xiē)行动都未能(néng)止(zhǐ)住油价的下跌(diē)势头(tóu)。

　　上周，沙特能(néng)源大臣威胁(xié)要进一(yī)步(bù)减产(chǎn)，他告诫投机(jī)者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯(sī)官员(yuán)表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布(bù)伦特油价可(kě)能(néng)会在年底前自行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分(fēn)析(xī)师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议之前做空原油(yóu)，交易员永远不(bù)应该低估沙特在欧(ōu)佩(pèi)克+会议期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克(kè)石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油(yóu)市(shì)场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫(yù)地做出任何决定，以使市场(chǎng)更加(jiā)平衡。他似乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步减(jiǎn)产的可能(néng)性(xìng)为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当(dāng)时全球经济和(hé)金融稳定突然崩溃(kuì)，导致(zhì)原油(yóu)价格在六(liù)个月内从(cóng)逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄(é)乌(wū)冲突(tū)期(qī)间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为北约成员！

　　当地(dì)时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会(huì)上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不会(huì)成为北约成员。泽连斯(sī)基说，不是因为不想，而是因为(wèi)目前很难。乌克兰只(zhǐ)是(shì)希(xī)望北(běi)约合作伙伴听到(dào)声(shēng)音(yīn)，这一点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌(wū)克兰在成为北约成员国之前需要更(gèng)多安全(quán)保障，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真(zhēn)正获得安(ān)全(quán)保证(zhèng)，有资格成为(wèi)北约(yuē)成员。

　　据(jù)参考消息援引(yǐn)俄新社莫(mò)斯科5月31日(rì)报道，英(yīng)国《金融时(shí)报》援引知情人士的话报道(dào)称(chēng)，乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基向(xiàng)北约各国领(lǐng)导人(rén)明确表示，除非向基(jī)辅提供(gōng)加入北约(yuē)的路线图，否则他将(jiāng)不会出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯(sī)峰会。此外(wài)，泽连斯基6月(yuè)1日(rì)在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做(zuò)好了加入北约的准备(bèi)，基辅正(zhèng)在等(děng)待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加(jiā)入北约一事，法国(guó)、德国(guó)等北约国家(jiā)持反对意见(jiàn)。

　　德国国外(wài)长贝尔伯(bó)克当(dāng)地时(shí)间6月1日在奥斯陆(lù)参加北约外(wài)长会期间表示，德(dé)国不认为北约应该(gāi)在近期内接纳(nà)乌克(kè)兰。此外，包括法国在内的其他一些北约成员国也不希望乌克兰迅(xùn)速(sù)成为北约成(chéng)员国，而只(zhǐ)是希望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏(hóng)观市场情绪(xù)回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情。从海外(wài)宏观层面(miàn)来看，美国(guó)债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议(yì)院(yuàn)通过(guò)债务上限法案(àn)，暂时(shí)取(qǔ)消了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避免(miǎn)了(le)可能(néng)出现的(de)美国(guó)有(yǒu)史以来首次违(wéi)约，使得市场避险情绪(xù)消退。同时在(zài)美(měi)联储(chǔ)本月会议或暂停加息的预(yù)期推动下，美元(yuán)指数回(huí)落至一周低点(diǎn)，对风险资产的压(yā)制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财(cái)新PMI重(zhòng)返50上方，好于预(yù)期的(de)数据(jù)改善了(le)市场(chǎng)情绪，同时(shí)市场也在翘首等待新一轮稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶价格重返万(wàn)二(èr)关口

　　周五(wǔ)，在市场情(qíng)绪回(huí)暖(nuǎn)的带动下，天然(rán)橡胶期(qī)货价格回升(shēng)。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现振荡微升，周度(dù)收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅(fú)振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月(yuè)以(yǐ)来，天然橡(xiàng)胶市场消息比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾消息(xī)发酵，后有收(shōu)储(chǔ)传闻，然而天(tiān)然橡胶期价终究(jiū)支撑不力(lì)，逐步归于平静(jìng)。从整个(gè)5月行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半月上行，下半月(yuè)回调，全月(yuè)呈(chéng)倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分析系统监(jiān)测显示(shì)，5月(yuè)沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点(diǎn)位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来(lái)看，5月天然(rán)橡胶(jiāo)盘面微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有(yǒu)小(xiǎo)幅上行(xíng)，但(dàn)市场供(gōng)多需(xū)少，终(zhōng)究无力支(zhī)撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市(shì)场(chǎng)传言称国储今(jīn)年(nián)将收储10万吨天(tiān)然(rán)橡胶新(xīn)胶，天胶价格应声上涨，影响(xiǎng)持(chí)续多日。直至5月(yuè)月(yuè)中，收储(chǔ)传闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛(fēn)围再(zài)次提升(shēng)，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货(huò)胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始终未得到证实(shí)，市场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南干旱(hàn)传闻(wén)发酵后(hòu)，5月以收储为核心展开的(de)新一(yī)季交割(gē)品(pǐn)博弈(yì)仍然激烈(liè)。中信建(jiàn)投全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(tóu)期(qī)货能化分析师童(tóng)长征表示(shì)，天然(rán)橡胶此轮(lún)的(de)上涨(zhǎng)与下跌(diē)，与(yǔ)收储这一传闻(wén)息(xī)息相关。他指出，国储收储的(de)政治、战略意(yì)义大于经济意义(yì)，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工业原料(liào)，是关(guān)系国(guó)计民(mín)生、国防安全(quán)的重要战略物(wù)资。毫(háo)无疑问的是，对(duì)于全(quán)球(qiú)来说，天然橡胶是严(yán)重过剩的。但要考(kǎo)虑到一个事实：中国的(de)天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从中(zhōng)国本身(shēn)的天(tiān)然(rán)橡胶来说，是供不应求的(de)。因此(cǐ)，在(zài)当前(qián)诡谲多变的国(guó)际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储(chǔ)备其实(shí)是有很高的(de)必(bì)要性(xìng)。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储量为10万吨(dūn)，收储的对(duì)象是国(guó)产全(quán)乳胶（即期货交割(gē)品）。10万吨的量(liàng)相(xiāng)对于(yú)整个天然橡胶(jiāo)的年产(chǎn)量来说非常小，不过(guò)才(cái)占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国(guó)全年的消费量来说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个角度来说(shuō)，对天然橡胶整(zhěng)体的(de)供求几无(wú)影响。但是如(rú)果(guǒ)收储的(de)对象(xiàng)是交割(gē)品的(de)话，性质就(jiù)不同了。因为目(mù)前(qián)全年国产全乳的最(zuì)大产量(liàng)不过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么收(shōu)储的(de)量其实(shí)占(zhàn)到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例。”在童(tóng)长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事件(jiàn)成立，根据交割品的(de)供(gōng)求判断影(yǐng)响，再结(jié)合历史上(shàng)收储的(de)影(yǐng)响，RU的(de)价格(gé)有可能会更上一层楼(lóu)。但(dàn)是，由于整个事件的进(jìn)程会非常缓(huǎn)慢(màn)，价(jià)格(gé)的反(fǎn)应不会即刻见(jiàn)效。

　　供(gōng)应旺季来(lái)袭 基本面难言(yán)乐(lè)观

　　进入(rù)6月，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件的改变，产区全(quán)面开(kāi)割上(shàng)量，橡胶供应旺季到来，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨(zhǎng)动能驱(qū)动依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投安信(xìn)期货能化(huà)分析(xī)师胡华(huá)钎告诉(sù)记者，目前(qián)全球(qiú)天然(rán)橡胶供应(yīng)进入(rù)季节性的增产(chǎn)期，中国云南天(tiān)然橡胶产区加速(sù)恢复开割，预计6月中旬全面(miàn)开割(gē)，海南产(chǎn)区已经全(quán)面开割，海外越(yuè)南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条件已(yǐ)经由差变(biàn)好。但(dàn)是由于目前天然(rán)橡胶上游原料价格(gé)相对(duì)偏低(dī)，胶农割胶积极性不高，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大(dà)地期货(huò)橡(xiàng)胶研究(jiū)员唐逸(yì)表(biǎo)示，后(hòu)续橡(xiàng)胶供应端(duān)将逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐增(zēng)加。目(mù)前云南产(chǎn)区大面(miàn)积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓(huǎn)解(jiě)。海(hǎi)南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天(tiān)，供(gōng)应相对(duì)正常。泰国东北部产区逐(zhú)步上量，南部产(chǎn)出仍在低(dī)位，本(běn)周以及下周预计雨(yǔ)水较(jiào)多。越南、柬埔寨(zhài)产(chǎn)区已大面(miàn)积开(kāi)割(gē)，原料数(shù)量逐(zhú)步增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于历史均值以下的(de)概率较高(gāo)，但由于季节性的(de)因(yīn)素，降(jiàng)雨绝对(duì)数(shù)量仍然能够保(bǎo)证(zhèng)。因(yīn)此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会是引发行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院(yuàn)能化高级(jí)分析(xī)师曹璐表示，目前(qián)轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较为充(chōng)足，对开工率(lǜ)形(xíng)成一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可。而内销市场(chǎng)需求表现依(yī)然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消耗前期库存(cún)为主，对(duì)后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示，目前(qián)下游(yóu)外贸订(dìng)单(dān)充足，加之(zhī)内(nèi)销订单缺货现象(xiàng)仍(réng)存，企(qǐ)业排产积极(jí)性(xìng)不减。半钢胎样(yàng)本企业产能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开(kāi)工小降，个别企业因内(nèi)销出(chū)货压力加大，为控制(zhì)成品库(kù)存压(yā)力，存适(shì)度降负现象，全(quán)钢胎样(yàng)本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本(běn)面处于供需两弱(ruò)的格局(jú)中(zhōng)，尤其是下游需求分歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要是不同的市场主体预期不同(tóng)，但是整体来(lái)说此前(qián)市场对今(jīn)年的预期过高。从(cóng)下游(yóu)轮胎行业来看(kàn)，今年以来(lái)国内轮胎开工、产量和出口同比数据(jù)还(hái)是(shì)不(bù)错的，反映国内实际需求并(bìng)不差。但是(shì)从汽车行业来看，由(yóu)于(yú)汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负(fù)面消息(xī)较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存(cún)持(chí)续(xù)攀(pān)升，有些人认为是国(guó)内需求不行，但是其(qí)实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主(zhǔ)要还是宏观(guān)面主导胶价走势(shì)，一(yī)方面中(zhōng)国经济复苏进程、人民(mín)币汇率波(bō)动；另一(yī)方面美联储加息进(jìn)程，以及(jí)美国银行危(wēi)机和(hé)美债上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题等(děng)。看(kàn)向下半年，他认为天然橡胶基本(běn)面仍(réng)然缺乏指引，只有天气和(hé)轮储仍有可(kě)能“掀起波澜“，而(ér)宏观面预(yù)计比上半年好，比如美(měi)联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内(nèi)经(jīng)济回暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲观(guān)。

　　“短(duǎn)期(qī)市场没有明确方向(xiàng)，主要(yào)跟随宏(hóng)观因素(sù)波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市(shì)胶(jiāo)价走势的(de)主要因素，随着(zhe)各产(chǎn)区开割后产(chǎn)量逐(zhú)渐增加，海外恢复速(sù)度仍然(rán)偏慢(màn)，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包(bāo)括今年交割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍然(rán)偏(piān)空，后市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示，在供给端没(méi)有天气(qì)影响(xiǎng)的情况下，后续主导胶价的(de)因素主要在需求端。从下半年来看，外(wài)需受海(hǎi)外经济衰退和(hé)汽车(chē)半导体短缺影(yǐng)响，预计难有起色。外需走弱也导致海外货源涌入(rù)国内，对国内现(xiàn)货端构成压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现一波(bō)反弹行情，但节后(hòu)市场从交(jiāo)易(yì)预期开始(shǐ)转向交易(yì)现实，由(yóu)于(yú)国(guó)内需求复苏不(bù)及预期，胶价因此(cǐ)持续承压运行。整(zhěng)体来看，她表示短期胶价(jià)基本面缺(quē)乏向上驱(qū)动，只有(yǒu)价格(gé)的绝对低(dī)位才(cái)能刺激有效的去(qù)库和资金再次做(zuò)多的意愿。后续还需继(jì)续(xù)关注天(tiān)气(qì)端是(shì)否(fǒu)有扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦天气出现异常状(zhuàng)况，或(huò)将带(dài)来新的(de)阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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