为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回(huí)报，上市公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了(le)一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露的信(xìn)息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制各自(zì)筹得的(de)证券(quàn)账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通(tōng)各(gè)自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻(qī)或(huò)一致行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后(hòu)续(xù)的合谋操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警(jǐng)告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出(chū)：第一(yī)，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的(de)原(yuán)因系兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资(zī)者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观(guān)过(guò)错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关理由不(bù)具(jù)有事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如(rú)实(shí)告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相关(guān)公(gōng)告中均未(wèi)披露相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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