大型股推动了2023年的美股市场的反弹，但这种情(qíng)况可能(néng)不会持续太(tài)久。

　　摩根大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股现(xiàn)在(zài)面(miàn)临的抛售风险(xiǎn)要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止，2197的立方根是多少，216的立方根是多少股市一(yī)直保持稳(wěn)定，更多的(de)是向优质(zhì)资产和现金(jīn)转(zhuǎn)移(yí)，这(z2197的立方根是多少，216的立方根是多少hè)种情况比(bǐ)我(wǒ)们(men)想象的要持续得长一些，但我们仍然认为，最终股价将更全面地反(fǎn)映经(jīng)济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头(tóu)集中在一个领域(yù)，因此只(zhǐ)有少数几(jǐ)只大型公(gōng)司的股票引领市场走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行(xíng)为(wèi)通(tōng)常与增长放缓的(de)经(jīng)济(jì)环(huán)境有(yǒu)关(guān)。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行(xíng)为，即随着经济增长开始减速，但并未进入负增长区间，资金(jīn)就会流向更优质(zhì)的股票(piào)，并且越来(lái)越集(jí)中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着(zhe)美国(guó)经济数据开(kāi)始向收缩的方向恶化，投资者将越来越看空(kōng)股市，并开始(shǐ)转向(xiàng)现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候(hòu)，当增长数据开始(shǐ)进一步减速，向负增长(zhǎng)方向(xiàng)滑去时，你往往会看到对高质(zhì)量(liàng)资产的(de)投资转向对(duì)现金的投资(zī)。”

　　这就意味(wèi)着，这些(xiē)大型公司股价的稳定可能(néng)是暂(zàn)时(shí)的(de)，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国(guó)券(quàn)商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点(diǎn)是，大(dà)型科(kē)技(jì)股一直受益于其他行业的抛售(shòu)，但(dàn)最终一旦(dàn)这种轮转结束，这些指数将(jiāng)相当(dāng)脆弱。这种分散通常(cháng)发生在市场反弹的后期。”

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