大(dà)家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了(le)今年一(yī)季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的(de)投资机(jī)会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占全(quán)市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占比超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式(shì)。

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