踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出(chū)了(le)回A上(shàng)市(shì)后(hòu)最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一股(gǔ)价(jià)走势(shì)，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资(zī)损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在(zài)AI方面(miàn)曝(pù)光(guāng)度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增(zēng)加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅(fú)高(gāo)达(dá)65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中(zhōng)发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季(jì)度(dù)均价计套现金额也在10亿蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据(jù)三六(liù)零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体来(lái)看，三六零全资(zī)子公司三(sān)六(liù)零私募(mù)基金拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上(shàng)述增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又(yòu)发布对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于(yú)对(duì)外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失(shī)。2022年(nián)公司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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