近日，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报E10克是几两TF同时(shí)公告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行情持续发酵(jiào)，市场也(yě)预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司(sī)价值(zhí)重估，同(tóng)时，其(qí)也催(cuī)化多个相关(guān)板块和个(gè)股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护(hù)理板块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平(píng)均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景(jǐng)气低(dī)估方(fāng)向

　　随着中特估行(xíng)情发(fā)酵月(yuè)余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油、设计总(zǒng)院本(běn)周累计加仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估(gū)值修复(fù)仍在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的(de)深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性重组(zǔ)和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资(zī)产注入上市平台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期(10克是几两qī)上行等(děng)原因，近(jìn)期(qī)有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受益业(yè)务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估(gū)行(xíng)情，如公共事业(yè)领域与三大通信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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