30年“不败”的可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低(dī)价(jià)可(kě)转债，与此同时(shí)，各(gè)类(lèi)低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为(wèi)，资金开(kāi)始担(dān)心退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今(jīn)天也(yě)继续(xù)不乐观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳(tiào)水之后(hòu)，市(shì)场持续回落，上(shàng)证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿(yì)元，与前(qián)一(yī)日(rì)有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此前最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等(děng)行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却(què)是(shì)逆(nì)势抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年(nián)没有过的可(kě)转债退市(shì)历史，在今年5月(yuè)一下被打破(pò)，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告(gào)知要(yào)退市，打破(pò)了30年来的可转债没有(yǒu)出现正(zhèng)股和(hé)转(zhuǎn)债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打(dǎ)破历史来(lái)得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特转债今日(rì)再度暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日(rì)搜特转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能(néng)面临的违(wéi)约。彻底带崩了整(zhěng)个(gè)低价转(zhuǎn)债，过(guò)去的双(shuāng)低策(cè)略(lü禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气è)似乎也不再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破(pò)100元的(de)低价转债(zhài)，而(ér)一年前(qián)市(shì)场还(hái)在关注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一度没有转债价格低(dī)于(yú)100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银(yín)行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点(diǎn)，而(ér)后快(kuài)速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析(xī)表示(shì)，近期市场波(bō)动加剧，资(zī)金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同(tóng)比均(jūn)低(dī)于Wind一致(zhì)预期(qī)，一(yī)季度(dù)冲(chōng)量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅度较预(yù)期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后(hòu)明显走弱(ruò)，单月新增(zēng)创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微(wēi)升，基数效应外(wài)，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业(yè)盈(yíng)利(lì)全(quán)年(nián)或拾级而上，但从(cón禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气g)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制造业(yè)库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金(jīn)融数据再(zài)次印证复苏成色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近(jìn)日(rì)也表示(shì)，后续来(lái)看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍(réng)超(chāo)预期，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除(chú)基数效(xiào)应外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需(xū)，内需同样(yàng)在修复下市场(chǎng)分子(zi)端边际向好。

　　第(dì)二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下(xià)流动(dòng)性大(dà)概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能(néng)有增(zēng)量政策出台，对市场(chǎng)均是呵(hē)护而非(fēi)压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议(yì)后(hòu)市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍(réng)然存(cún)在区域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在下(xià)行(xíng)下，后续海外流动性难更紧，外资对国内(nèi)市场(chǎng)的流出压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板块内部的分(fēn)化，热门板(bǎn)块交易(yì)性的波动是指数调整主因(yīn)，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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